美國12月核心CPI意外回落！2025年聯準會2次降息回歸中

TradingKey - 繼12月PPI通膨不及預期後，備受關註的CPI通膨報告也傳來好消息，核心CPI意外放緩提振了聯準會今年降息兩次的前景，股指期貨快速拉升逾1%。

1月15日週三，美國勞工統計局公佈了最新的通膨報告，美國2024年12月消費者價格指數（CPI）年增2.9%，符合預期，前值2.7%；月增0.4%，符合預期，前值0.3%。

剔除波動較大的食品和能源的12月核心CPI年增3.2%，低於預期和前值的3.3%；月增0.2%，同樣低於預期和前值的0.3%。

【美國CPI通膨數據，來源：TradingEconomics】

14日公佈的生產者物價指數報告顯示，12月PPI年增3.3%，低於預期的3.5%；核心PPI年率3.5%，不及預期的3.8%。

市場反應

在上週五（10日）公佈了超預期強勁的12月非農就業人數後，交易員削減聯準會今年降息次數至僅剩一次，最早在7月行動。美銀甚至表示，聯準會降息週期實際上已結束，升息大門已敞開。

而12月CPI報告公佈後，市場增加了聯準會6月降息的押註，預計到2025年底，約有50%的概率進行兩次降息。

10年期美國公債殖利率走低10個基點，現報4.69%。

美國三大股指期貨盤前漲勢擴大，道指期貨漲1.51%，標普500指數期貨漲1.52%，納斯達克100指數期貨漲1.78%。

黃金價格短線上漲10美元，現報2691美元/盎司；比特幣價格拉升逾1000美元，現報98661.12美元。

分析師解讀

Regan Capital首席投資長Skyler Weinand表示，這份CPI數據讓人鬆了一口氣，尤其是在上週五就業數據火爆之後，聯準會仍能在2025年降息。

TradingKey分析師Jason Tang點評稱，儘管美國內需依然表現出較強韌性（如超預期的PMI、非農就業數據和個人消費等高頻指標），但整體CPI仍符合預期，核心CPI低於預期。

Tang認為，儘管目前通膨水平仍與聯準會2%的目標存在一定差距，但整體下行趨勢已較為明確。

該分析師提到，從曆史經驗來看，川普在其第一任期內的政策並未引發高通膨；在川普2.0時代，市場可能對其高關稅和移民政策對通膨的影響存在高估。如果未來幾個季度通膨保持在可控范圍內，且中樞水平低於當前預期，聯準會或將進一步加快降息步伐。屆時，寬鬆的貨幣政策將對美股和美債形成利好，同時對美元構成壓力。