美國債市：收益率在近期高點附近持穩，市場等待勞動力市場數據和公債標售

路透社2025年1月3日 20:43

路透紐約1月3日 - 美國公債收益率周五在近期高點附近持穩，在令人鼓舞的製造業消息公布後有所上行，但在下周關鍵就業數據和大量票據和債券發行之前的假日蕭條交易中走勢有限。

供應管理協會採購經理人指數意外上揚 0.9 個點至 49.3，為 3 月份以來的最高值，愈發接近 50 的擴張/收縮門檻，在此之前，收益率略有下降。

市場反應遲滯，許多交易商都在享受聖誕和新年假期，尤其是製造業在美國經濟中所占比重遠低於消費領域。

市場將更加關注下周即將公布的一系列勞動力市場數據，其中周五的12月就業報告將達最受關注。

DRW Trading市場策略師 Lou Brien 說："在這樣一個近期沒有任何重大因素的平靜市場中，市場只會轉向流動，而流動可能出於任何原因，無論是套利還是投資組合平倉。"

鑒於低失業率和頑固的通脹，預計美聯儲本月將不會再次放寬政策，聯邦基金利率期貨交易員認為美聯儲按兵不動的機率接近 90%，3月進行今年的首次降息 25 個基點的機率為 50%。

當選總統特朗普承諾的關稅、減稅和打擊移民政策可能會對經濟和本已龐大的財政赤字產生何種影響，也存在不確定性。

共和黨人約翰遜（Mike Johnson）在周五的投票中險勝，保住了美國眾議院議長一職。

這次投票凸顯了共和黨內部的分歧，而議長將面臨一項艱巨的任務，那就是應對特朗普大刀闊斧的立法議程。國會必須在今年晚些時候解決國家債務上限問題，聯邦政府的債務超過36萬億美元，預計許多國會共和黨人將要求大幅削減開支。

下周財政部將拍賣 1,190 億美元的票面證券，以幫助為超額支出提供資金，這將再次提醒人們政府面臨的預算挑戰。周二拍賣 580 億美元的三年期債券，周三拍賣 390 億美元的 10 年期債券，周四拍賣 220 億美元的 30 年期債券。

"10 年期債券仍然值得關注，"Brien說："我的意思是，我們的利率高於我們開始這個寬鬆周期時的利率，這通常表明人們對美聯儲相對於通脹的立場有些擔憂。但我們已經穩定下來了。"

指標美國10年期公債收益率 US10YT=RR 較周四尾盤上漲1.4個基點，至4.589%。30年期債券 US30YT=RR 收益率上升1個基點，至4.8079%。

通常與美聯儲利率預期同步變動的兩年期債券收益率US2YT=RR 上升 2 個基點，至 4.268%。

美國公債收益率曲線中受到密切關注的、衡量兩年期和 10 年期公債收益率差距的部分 US2US10=RR 為正 31.9 個基點，比周四晚些時候的31.5 個基點略微陡峭。該部分曲線被視為經濟預期指標。

10 年期通脹保值證券（TIPS）損益平衡收益率 US10YTIPS=TWEB 從周四尾盤的 2.3387% 升至 2.3438%。

五年期 TIPS 損益平衡收益率US5YTIPS=TWEB 為 2.4149%，周四為 2.4069%，表明投資者認為未來五年的年平均通脹率將高於美聯儲 2% 的目標利率。