美聯儲巴金：我們必須看到通貨膨脹率達到 2% 或需求減弱才能降息

美聯儲（Fed）里士滿銀行行長湯姆-巴爾金（Tom Barkin）周五在馬里蘭州馬里蘭銀行業協會發表了事先準備好的講話，概述了美聯儲何時再次降息的理由，以及降息所需的條件。美聯儲主席巴爾金還淡化了即將上任的總統唐納德-特朗普（Donald Trump）計劃中的全面關稅計劃所帶來的直接和即時影響。

主要亮點

不確定性太多，無法將特朗普政策納入前景。

我們必須看到通貨膨脹率達到 2% 或需求減弱才會降息。

企業發出的信息非常明確，即消費者對價格越來越敏感。

考慮到通脹可能上行的風險，我站在了更長時間保持限制性政策的陣營中。

關稅對價格的傳導並不直接，它取決於企業供應鏈、消費者的價格彈性等多重因素。

再次降息的條件包括對通脹率重返2%的信心，或需求減弱。

公司對經濟感到更加樂觀，但擔心即將到來的變化會對其業務產生影響。

我仍然認為核心基本通貨膨脹率正在很好地回落。

與供應相比，住房需求仍然非常健康。

美國債務龐大且不斷增長，這給長端利率帶來了壓力。

我認為沒有必要像美聯儲曾經那樣採取限制性措施。

無論經濟如何發展，美聯儲都有充分的倉位應對。

金融市場的不確定性似乎已經下跌，市場預測的政策路徑似乎與美聯儲的中值一致。

越來越多的人認識到，長期利率可能不會像人們希望的那樣下跌。

勞動力市場更傾向於增加招聘，而不是裁員。

通貨膨脹存在一些潛在的上行風險。

通貨膨脹仍未回到目標水平，還有更多工作要做。

2025 年的故事將與貨幣政策無關，更多的是經濟基本面，或許還有地緣政治。

2025 年的基線前景是積極的，增長的上行風險大於下行風險。

只要就業和資產價值保持強勁，消費者就會支出。