匈牙利福林：匈牙利通貨膨脹仍是中東歐地區唯一的下行驚喜 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）外匯分析師Frantisek Taborsky指出，今天上午匈牙利公佈的通貨膨脹數據將顯示年率從3.2%上升至3.8%，略高於市場預期，符合匈牙利央行（NBH）的預測。

市場價格認為匈牙利央行未來幾年不會放寬政策

儘管匈牙利通貨膨脹的發展乍一看對央行有利，但我們認為這與下週的會議關係不大。儘管如此，匈牙利通貨膨脹仍然是中歐和東歐地區唯一一個令人意外的負面因素。不過，歐元/匈牙利福林仍有主要關注點。

週五惠譽將評級展望從負面上調至穩定，這給昨天的匈牙利福林帶來了明顯的緩解，我們認為貨幣已經將最壞的情況拋在了腦後。目前倉位似乎已經強烈偏向空頭，而匈牙利政府債券最近幾天又有新的資金流入。此外，12 月對歐元/美元和匈牙利福林貨幣來說是季節性利好，這可能會在匈牙利福林市場經歷兩個月的壓力後提供一些緩解。

儘管我們認為中期內歐元/匈牙利福林將進一步走高至 420，但從戰術上講，到年底空頭倉位可能會出現一些獲利回吐。與此同時，繼 11 月的拋售以及兩到三次 25 個基點的降息之後，市場預計未來幾年匈牙利央行的寬鬆程度會很小，這比我們預測的要低得多。因此，昨天匈牙利福林市場的平靜跡象可能表明，到年底，匈牙利福林資產將出現更廣泛的反彈，估值具有吸引力。