UBS表示，黃金價格下跌引發大量場外買盤興趣

Investing.com — 根據UBS策略師Joni Teves的觀點，目前黃金價格下跌吸引了強勁的場外買盤興趣。

自年初以來，黃金價格已上漲超過20%，但從上週創下的約3,168 USD歷史高點回落了約200 USD。儘管美國關稅結果比預期更為嚴峻，黃金價格仍出現下滑。

然而，Teves認為宏觀經濟環境應該支持更高的黃金價格，她指出關稅緊張局勢升級、持續的不確定性以及對經濟衰退或滯脹的擔憂增加，這些因素可能會提升對黃金作為避險資產的需求。

不過，該策略師也認識到近期市場下行反應的幾個原因。這些包括公告後的預期獲利了結、使用黃金作為滿足補倉需求的流動性來源（因股市大幅下跌），以及黃金免於新關稅帶來的緩解。

UBS對黃金保持長期樂觀展望，將當前的整固期視為投資者以更有利價位參與的機會。

「價格走勢一直非常波動，而且通常較薄的流動性條件可能也放大了價格波動。3,000 USD以下似乎出現了支撐。隨著這些較低的價格，實物市場也可能活躍起來，」Teves表示。

該策略師預計印度的季節性需求將增加，同時中國也需要補充減少的在岸黃金庫存。

上海黃金交易所溢價相對全球現貨價已達到九個月高點，交易量達到一年來的峰值，表明中國投資需求可能激增。

「中國更強勁的實物需求潛力（由投資驅動）可能會加劇流動性問題並進一步誇大價格走勢，」Teves繼續說道。

在最近訪問中國期間，UBS觀察到在岸投資者對黃金持強烈看好情緒，將其視為經濟和貨幣不確定性中的可行替代資產。

一些保險公司現在被允許將資產管理規模的最多1%分配給黃金，已經開始進行測試交易，這表明這個板塊的需求前景看好。

雖然可能需要時間才能實現大量交易，但該券商預計這些發展將促進積極情緒並長期支持黃金需求。

這種樂觀情緒反映在自2023年初以來黃金ETF持有量的大幅增加，這先於全球ETF的正向資金流入。

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