金價回吐日內大部分漲幅，但下行潛力有限

• 基本面線索不一，金價難以利用盤中溫和漲勢
  美聯儲鴿派立場減弱預期以及美債收益率高企限制黃金/美元上漲
  地緣政治風險、貿易戰擔憂和美聯儲降息押注可能支撐該貴金屬

週五歐洲時段前半段，金價（黃金/美元）回吐日內大部分漲幅，並回撤至日線區間下限。有跡象表明，將通脹率降至2%目標的進展停滯不前，市場越來越相信美聯儲（Fed）將在降息問題上採取謹慎立場。這反過來又幫助美元（USD）保持過去一周左右的漲勢，創下月度新高，並對無收益的黃色金屬構成利空。

不過，金價任何有意義的下行空間似乎都很有限，因為在下週二開始的為期兩天的FOMC政策會議之前，交易商可能會避免激進押注，而選擇觀望。除此之外，由俄烏戰爭和中東緊張局勢引發的地緣政治風險，以及對美國當選總統唐納德-特朗普關稅計劃的擔憂，都可能支撐避險金銀。這反過來又要求投資者在對前一天從五週高點大幅回調的跌勢進行延伸定位之前保持謹慎。

美債收益率高企，金價缺乏看漲信念

• 烏克蘭發射了美國提供的導彈，目標是深入俄羅斯境內的戰略要地。與此同時，經過長達一個月的激戰，俄羅斯軍隊正向烏克蘭東部重要城市波克羅夫斯克逼近。
• 以色列週四表示，以色列軍隊將留在其奪取的敘利亞領土上，直到建立一支滿足其安全要求並填補敘利亞政權垮台後真空的新部隊。
• 這標誌著地緣政治緊張局勢大幅升級，並在押注美聯儲將在12月會議結束時降低借貸成本的情況下推動一些避險資金流向黃金價格。
• 在週三發布的最新美國消費者通脹率數據沒有任何重大上行驚喜的情況下，市場現在似乎已經完全將美聯儲下週降息 25 個基點的舉動計價在內。
• 美國勞工統計局週四報告稱，11月份總體生產者物價指數（PPI）上漲0.4%，年率從10月份的2.6%加速上升至報告月份的3%。
• 11月份核心生產者物價指數年率上升0.2%，與去年同期相比為3.4%，高於預期，表明將通貨膨脹率降至2%目標的進展已經停滯。
• 在美國總統唐納德-特朗普的擴張性政策將提振通貨膨脹的預期之上，這表明美聯儲未來將對降息採取更加謹慎的立場。
• 對美聯儲不那麼鴿派的預期繼續推高美國財政部債券收益率，並協助美元保住週漲幅，創下新的月度峰值，這可能會封頂收益率較低的黃色金屬。
• 投資者熱切地等待著下週至關重要的 FOMC 政策決定，以獲得有關美國利率前景的線索。這將推動美元需求，為黃金/美元提供一些有意義的動力。

黃金價格必須跌破2,675美元才能令空頭掌權

從技術角度看，金價若進一步走強回到2700美元關口上方，很可能會遇到2725-26美元區域或週四觸及的月度高點附近的阻力。隨後的上揚可能會使黃金價格升至2,735美元的中間障礙，進而升至2,748-2,750美元的阻力區。下一個相關障礙位於 2,775 美元附近，看漲者的目標可能是挑戰歷史最高點，即 10 月份觸及的 2,800 美元附近。

另一方面，2,675-2,674 美元區域現在似乎已成為一個直接的強支撐位。不過，如果跌破該區域，可能會引發一些技術性賣盤，並為進一步跌向 2,658-2,656 美元的融合點--4 小時圖上的 50 和 200 期均線（SMA）--鋪平道路。後者應該是一個關鍵樞軸點，如果果斷突破，可能會使黃金價格進一步走軟，跌向 2,632-2,630 美元區域，進而跌向 2,600 美元整數關口。

本週美元價格
下表顯示了本週美元（USD）對上市主要貨幣的百分比變化。美元對日元最為強勁。

熱圖顯示了主要貨幣之間的百分比變化。基準貨幣從左列中選擇，報價貨幣從頂行中選擇。例如，如果您從左列選擇美元，然後沿水平線移動到日元，方框中顯示的百分比變化將代表美元（基準）/日元（報價）。