地緣政治緊張局勢加劇，黃金價格連續第四天走高

• 黃金價格連續第四天吸引買家，攀升至逾一週高位。
• 俄烏衝突引發地緣政治風險有利於避險貨幣黃金/美元。
• 美國債券收益率上升支撐美元，並可能限制無收益率黃金

黃金價格（黃金/美元）連續第四天延續週內升勢，週四亞洲時段攀升至2,660美元區域，或創下一週半新高。俄烏緊張局勢升級引發的地緣政治不確定性加劇，繼續推動避險資金流向傳統的避險資產，並幫助貴金屬從上週觸及的兩個月低點進一步回升。被視為通脹保值工具的貴金屬似乎進一步受益於美國當選總統唐納德-特朗普提出的關稅可能刺激通脹壓力的預期。

也就是說，高通貨膨脹可能會限制美聯儲（Fed）放鬆貨幣政策的空間。此外，人們擔心特朗普以債務為資金來源的減稅措施會導致預算赤字增加，這仍然是美國國債收益率上升的支持因素。這反過來又幫助美元（USD）在上週觸及的年內至今（YTD）峰值下方持穩，並可能成為非收益率黃金價格的逆風。除此以外，在圍繞黃金/美元進行激進的看漲者押注之前，普遍的風險偏好情緒--正如股票市場普遍積極的基調--值得警惕。

俄烏緊張局勢加劇，黃金價格持續吸引避險資金流入

• 在俄羅斯總統普京降低核打擊門檻後，地緣政治緊張局勢加劇，並在週四連續第四天支撐了避險黃金價格。
• 投資者似乎相信，美國當選總統唐納德-特朗普提出的擴張性政策可能會加速通貨膨脹，迫使美聯儲放慢降息週期的步伐。
• 此外，一系列有影響力的美聯儲官員近期對進一步放寬政策持謹慎態度，這仍然支持美國國債收益率的走高，並使美元保持在年內至今的高點附近。
• 美聯儲理事會成員麗莎-庫克（Lisa Cook）週三指出，如果通貨膨脹進展放緩，央行可能被迫暫停降息。
• 另外，美聯儲理事米歇爾-鮑曼（Michelle Bowman）表示，通貨膨脹方面的進展似乎已經停滯，美國央行應該在貨幣政策方面採取謹慎的態度。
• 與此同時，波士頓美聯儲主席蘇珊-柯林斯表示，需要更多的降息措施，但決策者應謹慎行事，避免行動過快或過慢。
• 根據 CME Group 的 FedWatch 工具，交易員目前對美聯儲在 12 月貨幣政策會議上降低借貸成本的概率定價略高於 50%。
• 基準 10 年期美國政府收益率週三創下一週來最大升幅，加上風險偏好的基調，可能會給避險貴金屬帶來封頂。
• 週四的美國經濟日程包括通常的每週初請失業金人數、費城美聯儲製造業指數和北美時段晚些時候的成屋銷售數據。
• 投資者還將仔細研究美聯儲決策者的講話，以尋找有關未來降息路徑的線索，這將推動美元走強，並為無收益率的黃金/美元提供一些動力。

黃金價格看漲者現在可能會等待持續走勢突破 2660 美元的直接障礙

從技術角度看，盤中上行在近期從10月份觸及的歷史峰值回調的50%回調水平附近面臨一些阻力。上述障礙位於 2,660 美元附近，在此之上，黃金價格可能會加速向 2,670-2,672 美元的擁堵區域移動。一些跟進買盤可能會讓黃金/美元重返 2,700 美元整數位。

另一方面，在2,622-2,620美元區域和2,600美元整數位之前，2,635-2,634美元區域或38.2%斐波納奇回撤位目前似乎保護著近期的下行趨勢。如果令人信服地跌破後者，可能會使金價變得脆弱，並使 100 日均線（SMA）（2,557 美元附近）暴露出來，中間支撐位在 2,570 美元附近。其後是上週的震盪低點，在 2,537-2,536 美元區域附近，如果果斷跌破，將被看跌者視為新的觸發點，為更深的跌勢埋下伏筆。