零售巨頭沃爾瑪：能否超越2025財年第四季業績預期？

TradingKey - 在當前高通膨時期，表現優異的零售商主要是大型企業。規模經濟的優勢顯而易見，而沃爾瑪正是其中的佼佼者。

沃爾瑪已經成功地採用了「大賣場」零售策略，並在近年來大幅拓展線上業務，以應對亞馬遜的競爭，滿足線上消費者的需求。

沃爾瑪的股價在過去一年上漲了77%，過去五年更是飆漲了163%，輕鬆超越了標普500指數。這家公司將在周四（2025年2月20日）市場開盤前發布2025財年第四季（截至2025年1月31日的三個月）的財報。

投資人在沃爾瑪發布財報前應關注以下幾個面向。

業績可能超預期及上調指引

對於沃爾瑪的投資者而言，該零售商在過去幾年中一直超越市場共識，相較於較小的競爭對手，如塔吉特，沃爾瑪凸顯了其在營運優勢和規模優勢。

在2024年11月公佈的2025財年第三季財報中，沃爾瑪的營收為1,696億美元，年增6.2%，超出市場預期。同時，該季度每股盈餘（EPS）為0.58美元，同樣高於市場預期的0.53美元。

此外，該公司在2025財年第三季時上調了年度業績指引，預計淨銷售額將在2025財年增長4.8%至5.1%，高於先前的預測（3.7%至4.75%）。

同店銷售（可比銷售）在2025財年第三季實現了5.3%的成長，相較於2025財年第二季的4.2%有所加速。沃爾瑪旗下的會員制倉儲商店山姆會員店（Sam's Club）表現更優，同店銷售成長了7%（不含燃料）。

投資人希望沃爾瑪和山姆會員店在周四報告時的同店銷售表現能夠達到或超過2025財年第三季的水平。

電子商務能否繼續成為成長動力？

沃爾瑪的電子商務業務仍保持強勁成長，公司的美國電子商務部門在2025財年第三季錄得了22%的年收入成長。投資人將密切關注週四發布的2025財年第四季數據，以追蹤沃爾瑪在電子商務領域的表現是否能持續強勁。

資料來源: CNBC, 公司財報

2025財年第三季度，美國電子商務的成長主要來自路邊取貨和家庭配送的增加，同時沃爾瑪的廣告及第三方市場業務也取得了顯著成長，逐漸成為公司數位化領域的主要推動力。

此外，沃爾瑪在中國的表現同樣出色，尤其是山姆會員店，這主要受益於消費者對於消費的謹慎態度。在2025財年第三季度，沃爾瑪在中國的同店銷售成長了15%，電子商務銷售的成長率也超過了美國，達到了25%。

關稅會對沃爾瑪產生怎樣的影響？

市場對這家零售巨頭2025財年第四季的期待是，預計將實現1801億美元的銷售額，年增4%。

在2025年，多位分析師上調了沃爾瑪的評級，反映出投資人因擔憂貿易關稅而更青睞具規模優勢的優質零售商。沃爾瑪顯然處於這一行列，與主要競爭對手好市多相比，競爭力同樣突出。

沃爾瑪財務長David Rainey透露，沃爾瑪約有三分之二的商品是在美國生產、種植或組裝的，公司也積極多元化進口來源。

對投資者而言，沃爾瑪在不確定的市場中意味著安全。如果貿易關稅持續增加，沃爾瑪的股票可能會繼續超越市場整體表現。週四的財報發布令人期待，整體走勢看起來將是正面的。