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特斯拉Q4財報前瞻:電車儲能預期拉滿,川普2.0下股價新高?

TradingKey2025年1月28日 02:00

TradingKey - 在人工智慧 (AI) 領域,推動市場AI革命的半導體巨頭佔據了各大媒體的頭條。

然而,有一家公司在2024年的大部分時間裡並沒有引起人們的註意,那就是電動車製造商特斯拉(TSLA.US)。當然,這種情況在去年 11 月總統大選前夕發生了變化,當時特斯拉執行長馬斯克 (Elon Musk) 與最終的大選獲勝者唐納德·川普 (Donald Trump) 結盟。

從2024年初到2024年10月末,特斯拉股價基本持平。然而,自川普獲勝以來,由於對馬斯克與川普關係的樂觀情緒,這家電動車製造商的股價飆升了 71%。但特斯拉的實際業務又如何呢?  

幸運的是,當特斯拉週三(1 月 29 日)盤後公佈 2024 年第四季和全年業績時,投資者將有機會了解其表現。以下是投資人應該關注的內容。   

利潤持續回升?

對特斯拉來說,由於中國市場競爭激烈的經營環境以及美國電動車整體銷量放緩,特斯拉2024年第一季的電動車收入實際上年減13%,該公司已經連續幾季處於扭虧為盈的狀態。

然而,這種情況對這家公司來說似乎只是曇花一現,特斯拉2024 年第三季的淨利潤達到21.7 億美元,年增18%,而電動車收入連續第三個季度增長,銷量也隨之增加。

2024 年第三季總營收達 251 億美元,年增 8%,其中特斯拉能源和存儲業務收入年增 52%,達到 24 億美元。 

那麼,分析師對特斯拉的此次財報有何預期?2024 年第四季的稀釋後每股盈餘 (EPS) 預計為 0.65 美元,這意味著比此前一年同期成長 14%。就 2025 年全年實際每股收益而言,平均預期為 2.85 美元,較 2024 年預期每股收益 2.60 美元年增 43.2%。

汽車交付量創歷史新高

特斯拉本月初公佈了 2024 年第四季的汽車產量和交付量,這些數字看起來充滿希望。雖然電動車產量環比下降,降至 459,445 輛,但汽車交付量卻創下 495,570 輛的歷史新高。

同時,特斯拉的能源部署也創下了歷史新高,儲能產品容量達到11.0千兆瓦時(GWh)。

特斯拉 2024 年第四季車輛交付量

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來源:特斯拉    

毛利和營業利潤情況

投資者也將更加關注利潤率狀況,尤其是特斯拉的皮卡電動車 (Cyber​​truck) 的利潤率,該車型在 2024 年第三季首次實現正毛利率。

整體毛利率方面,特斯拉公佈的2024 年第三季GAAP毛利率為19.8%,較2024 年第二季18.0% 的毛利率大幅上升。第四季的毛利率擴張是否持續,將是投資人關注的重點。

同時,特斯拉的營業利潤率在2024 年第三季達到兩位數,達到10.8%,比2023 年第三季的7.6% 成長了323 個基點,令人印象深刻。2023年第四季8.2%的營業利潤率意味著特斯拉2024年Q4要實現突破的門檻較低,若該公司在營業利潤率方面超出預期,就能給投資人信心,2025年將是特斯拉大展宏圖的一年。

如何看待特斯拉財報

除了數字之外,投資者還希望聽到更多有關特斯拉其他舉措的更新信息,例如其全自動駕駛(FSD)系統的發展和 EVS 的「Autopilot」自主功能以及該公司的備受推崇的網路計程車。

截至 2025 年,特斯拉股價已上漲 12.5%,當我們進入該公司 2024 年第四季財報時,預期可以說是「高漲」。 

不過,由於特斯拉擁有超過330 億美元的現金儲備,並在2024 年第三季記錄了超過27 億美元的穩定自由現金流,投資者對該公司即將公佈的業績充滿信心也是可以理解的。

審核Esteban Ma
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