高盛提醒：選舉前美股或下跌，標普500指數到年底恐僅升3%

Investing.com - 高盛6月14日上調標準普爾500指數的年終目標價，原因理由是盈利強勁增長，特別是大型科技股的出色表現，以及整體公允價值的提升。

目前，高盛預測標普500指數將在年底達到5600點，比之前的5200點目標有所上升，相比上周五的收市價5431.60點，大約高出3%。

自今年初以來，標準普爾500指數的總體回報率為15%。其中，微軟 (NASDAQ:MSFT)、英偉達 (NASDAQ:NVDA)、谷歌母公司Alphabet(NASDAQ:GOOGL)、亞馬遜(NASDAQ:AMZN)和Meta(NASDAQ:META)五隻股票對標普500今年迄今的回報率貢獻率高達60%。

高盛分析師在報告中指出，這些股票累計上漲了45%，現已佔據標普500指數總市值的25%。

推動這些股票價格上漲的主要因素包括市場對這些科技公司2024年盈利預期的上調，以及投資者對人工智慧(AI)領域的興趣日益濃厚，從而推動了估值的上升。

這五間公司今年第一季度的每股收益同比增長了84%，遠高於標普500指數成分股5%的平均增幅。因此，分析師將這五間科技公司的2024年每股收益預測上調了38%。相比之下，該指數中其餘495家公司的盈利預期卻被下調了5%。

高盛表示，根據對2024年的普遍預測，這五隻股票的每股收益增長率與標普500指數中位數之間存在31個百分點的差距（37%對6%）。但預計這一差距將在2025年縮小至8個百分點，2026年進一步縮小至4個百分點。

高盛現在還預測，到年底，目前自下而上的2025年每股收益預期將僅下調2%，這是歷史平均修正幅度的一半。

該行表示：「我們預計到年底，市場對標普500指數每股收益的預期將繼續低於平均水準，因為今年大型科技公司的收益已經有所上調。」

「但是，我們仍然維持對2024年的盈利預測，因為我們認為市場對明年利潤率的預期過於樂觀。」

展望未來，高盛的估值模型顯示，到年底，標普500指數的市盈率預計將達到20.4倍，略低於當前21.1倍的水準。同時，考慮到2025年強勁的盈利增長預期和穩定的實際收益率，預計等權重的標普500指數在2024年底的公允價值市盈率為15倍。

此外，高盛指出，美國大選仍然是影響標普500指數的關鍵因素，且這一風險點正處於其三個月至年底的預測區間內。

從過往經驗來看，在選舉年期間，指數波動率通常會在選舉前上升，導致標普500指數在10月底至11月初期間平均下跌4%。然而，選舉過後波動性往往會降低，指數會反彈至更高水準。

編譯：劉川