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中期業績續增!分紅方案超預期,茅台股息率或逼近4%

財華社2024年8月9日 11:49

2024年以來,被視為A股價值投資標桿的白酒板塊遭遇普跌,知名酒企泸州老窖(000568.SZ)、洋河股份(002304.SZ)已累跌逾20%,甚至行業龍頭貴州茅台(600519.SH)也同樣沒能逃過大跌的命運,年初至8月8日累跌近16%。

不過,從8月8日晚間公佈的半年報來看,貴州茅台的中期業績依然穩健,分紅情況還超出了預期。

在此利好消息刺激下,8月9日,貴州茅台迎來跳空高開,目前股價錄得上漲。

中期業績穩健增長,二季度利潤超預期

具體來看,2024年上半年,貴州茅台實現營業總收入834.51億元,同比增長17.56%,其中營業收入為819.31億元,同比增長17.76%,另有利息收入15.20億元。而在利潤端,上半年貴州茅台實現歸母淨利潤416.96億元,同比增長15.88%

按照貴州茅台此前公佈的2024年實現營業總收入較上年度增長15%左右的目標來看,2024年上半年已超額完成任務。

對於期内營收增長,貴州茅台表示主要得益於銷量增加及主要產品銷售價格調整。

從產品來看,上半年核心產品茅台酒營收685.67億元,同比增長15.67%。更關鍵的是,其他系列酒上半年實現營收131.47億元,同比增長30.51%,佔同期貴州茅台營收的16.09%,創下歷史新高,成為了業績的有力補充。

結合市場觀點來看,貴州茅台二季度的業績超出了多家機構的預期。

數據顯示,於今年二季度,貴州茅台實現營業總收入369.66億元,同比增長16.95%;實現歸母淨利潤176.30億元,同比增長16.10%。

雖然二季度營收和歸母淨利潤較一季度環比下滑,但東吳證券等機構認為二季度淡季增速兌現略超預期,主系系列酒增速波動。

在今年4月份,貴州茅台旗下最知名產品53度飛天茅台酒的批價一度大跌,並引發了黃牛跑路事件,鬧得沸沸揚揚。

不過,隨後貴州茅台及時控量穩價,通過取消12瓶裝飛天茅台的投放和開箱銷售等措施,實現了飛天茅台酒價格的逐漸回升,體現了公司渠道管控能力仍強,價格調控手段豐富,最終在二季度取得了「淡季不淡」的成績。

股息率繼續提升,茅台獲投資者抄底

貴州茅台有著「現金奶牛」之稱,截至上半年末,其賬上的現金及現金等價物餘額高達1452.67億元,超級充裕。

8月9日,貴州茅台還發佈了《2024-2026年度現金分紅回報規劃》,計劃每年度分配的現金紅利總額不低於當年實現歸母淨利潤的75%,原則上每年度進行兩次分紅(年度和中期分紅)。

有不少投資者認為,這份分紅方計劃同樣超出了預期。

值得注意的是,貴州茅台之所以能成為價值投資者的心頭好,除了商業模式好之外,公司能持續穩定分紅亦是很重要的一個原因。

不過,近年來,監管層一直在強力推動A股企業多分紅,多回購。相較於銀行股、中國神華(601088.SH)、長江電力、中國石油等許多個股來說,其實貴州茅台的股息率也並不算太高。

按照最新披露的分紅計劃,貴州茅台的股息率將有望大幅提升,按照東吳證券估算2024年分紅額有望保持增長,超過645億元,而以當前的股價估算,貴州茅台的股息率或將超過3.5%,如果股價再跌將有望逼近4%,和價值投資標桿的稱號無疑會更加匹配。

值得一提的是,近年來,高股息方向備受青睐,資金蜂擁買入抱團,而隨著股價的下跌,似乎抄底貴州茅台的投資者也逐漸增多。數據顯示,截至6月30日,貴州茅台普通股股東總數為19.92萬戶,較上期大增23.73%,顯示出投資者的看好之意。

另外,在貴州茅台披露業績後,也獲得了華鑫證券、東吳證券、申萬宏源等多家券商的看好。

投行傑富瑞的分析師也指出,投資者的初步反饋顯示,貴州茅台股票現已躋身「優質股息」俱樂部,仍是2024年首選股之一,今年像美的和格力等跑赢的股票都因它們的高質量股息率。

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