【路透分析】特朗普對等關稅譜寫華爾街前景，迷霧還看不到盡頭

• 標普500指數預計創2022年以來第一季最大跌幅
• 投資者預計4月2日關稅公布後市場波動劇烈
• 報復性關稅可能使華爾街的前景更加艱難

路透紐約3月28日 - 美國總統特朗普預定4月2日宣布的對等關稅政策或消除今年籠罩金融市場的不確定性迷霧，但很少有投資者期待能獲得他們所追求的明確指引。

進入2025年時，投資者對特朗普領導下政府的促進增長政策充滿信心；然而自他就任以來，股市卻相當低迷。有關關稅的重大新聞給華爾街帶來重創，本月稍早標普500指數一度較紀錄高位累跌達10%。預計該指標股指第一季跌約3%，創2022年以來第一季最大跌幅。

“我永遠站在多頭，但我想說的是從現在到下周，當然還有財報季開鑼，我認為目前潛在的下行空間大於上行空間。”Siebert Financial首席投資官Mark Malek表示。

4月2日將宣布的關稅應該會揭示，特朗普政府在試圖降低1.2萬億美元全球商品貿易逆差的過程中，將針對哪些國家和產業。

預計市場將劇烈波動，股價將受關稅幅度、持續時間、針對的國家和行業，以及貿易夥伴的任何報復措施等多重因素的影響狂震。

“不確定性持續折磨著市場，造成市場震盪。”道富環球投資管理首席投資策略師Michael Arone表示。“4月2日及那之後，市場波動可能會加劇。”

Edward Jones高級投資策略師Angelo Kourkafas表示，4月2日的宣布可能“不是一次性事件。...這是一個重要里程碑，但最終並沒有真正完全消除可能仍然存在的所有不確定因素。”

Evercore ISI高級策略師Matthew Aks表示，4月2日的市場反應“很大程度上將取決於”未來關稅的實施時機，尤其是行業關稅，以及其他國家對對等關稅採取報復行動的速度。“如果其他國家採取報復行動，將產生局勢升級循環的風險，並可能削弱任何緩解的感覺。”

巴克萊策略師周三將標普500指數2025年的目標從6,600點下調至5,900點，因預計隨著關稅導致美國經濟活動大幅放緩（但尚未達衰退），該指數成分股企業的獲利將受到打擊。

該行將標普500指數成分股企業2025年每股盈餘(EPS)預期從271美元下調至262美元，這意味受關稅衝擊，這些企業的增速將略低於趨勢水平，而其中以非必需消費品類股受影響最為嚴重。

但並非全是下行風險。如果美國政府的關稅措施並沒有市場最擔心的那麼嚴厲，近期的股市拋售可能會吸引買家。

“我認為不會出現任何超乎市場預期的下行風險事件。”Harris Financial Group管理合夥人Jamie Cox表示。他認為市場只要再跌，都是買入的機會。

還有些人表示，關稅最後期限可能讓特朗普轉向對市場更友善的政策，包括減稅。

“我認為他們將開始改變策略，從關稅轉移開來。”Dakota Wealth高級投資組合經理Robert Pavlik。“不會完全淡去，但人們會更加關注稅收問題。這正是我所希望的。”

這可能推動投資者對風險資產的興趣反彈。

道富的Arone表示：“到目前為止，只上了菠菜，沒有端出糖果，但我認為今年晚些時候可能會端出糖果。”

不過投資者擔心，關稅問題來回反覆，增加了對美國經濟造成持久損害的可能性。

牛津經濟研究院首席分析師John Canavan稱，股市最近的緊張情緒主要是因為擔心關稅將嚴重削弱經濟。Canavan表示，近期一些疲軟勢頭可能會延續到第二季​​。

到目前為止，關稅的不確定性已降低了投資者在華爾街季度下跌後低接股票的意願。

“更為清晰才能讓市場走高。”道富的Arone表示。“我仍然懷疑能否獲得這樣的清晰...我們希望如此，但且拭目以待。”(完)