高盛：若特朗普上臺，歐洲最壞可能貶值10%

Investing.com - 高盛策略師最新分析指出，儘管近年來支撐美元強勢的因素依舊存在，但即將到來的美國大選或將對此趨勢產生顯著影響，特別是關稅政策和減稅措施可能成為外匯市場波動的核心驅動因素。

高盛明確表示，若共和黨在大選中全面獲勝，可能會導致關稅水準大幅上調，並伴隨國內減稅政策，這一組合拳預計將引發美元匯率的強烈反應。相反，若共和黨政府內部出現分歧，美元的升幅則可能相對有限，表現更為溫和。

此外，策略師還指出，民主黨全面勝出或形成內部分裂的政府，可能會使市場重新評估關稅政策劇烈變化的可能性，從而導致美元在初期面臨下行壓力。

在這一背景下，高盛認為，近期市場波動後，一些對中國政策變化敏感的貨幣，包括墨西哥比索、人民幣、韓元、歐元和澳元，或將獲得短暫的喘息機會。

根據高盛的研究，在共和黨執政且美國對中國加征關稅的基線情境下，人民幣可能貶值至7.40左右，歐元則可能貶值約3%。而在對全球都加征關稅的基線情景及相應減稅的情況下，歐元的貶值幅度甚至可能高達10%。

然而，對於美元兌日圓的前景，高盛表示由於存在多種相互競爭的影響因素，目前尚不明朗，因此不太偏好這一貨幣對。

高盛團隊在報告中提醒投資者，基本面分析對外匯市場的影響通常小於事件研究或政策聚焦分析，因此應謹慎對待基於2018-2019年經驗的估算。同時，市場可能不會立即充分反映高盛對關稅政策的預期。

鑒於此，高盛更傾向於在共和黨勝選結果上採取更長期的交易策略，而非民主黨勝選結果。但高盛也強調，美國政策只是影響外匯市場前景的關鍵因素之一。

最後，高盛指出，由於持續的「美國例外論」，其關於美元從2022年峰值逐漸貶值的預測存在上行風險。但同時，如果中國的刺激措施對全球增長再平衡產生超出預期的影響，則存在下行風險。