未來一週：政治成為焦點，波動性將捲土重來

就在您以為美國總統大選的競選活動不會再有任何戲劇性變化時，在賓夕法尼亞州的唐納德-特朗普集會上發生了一起暗殺未遂事件。美國前總統川普在槍擊事件中毫髮無損，他將出席今天稍晚舉行的共和黨大會，並預計在會上正式獲得共和黨提名。在暗殺未遂事件發生後，美國 PredictIt 總統民調顯示，川普贏得 11 月大選的幾率上升至 66%，喬-拜登的幾率僅 23%。

市場對美國大選槍擊案無重大反應

總統大選的最新轉折對政治的影響大於對金融的影響。市場出現了輕微的避險情緒，然而，黃金目前出現回撤，美國 10 年期公債殖利率僅下降了 3 個基點，在歐洲時段早盤，美元也回吐了早期的漲幅。比特幣值得關注，因為它似乎對川普的槍擊事件反應最大。在周六晚些時候/週日早些時候的新聞發布後，該加密貨幣立即躍升至 6萬美元以上。週一，比特幣價格延續漲勢，目前徘徊在略低於 63,000 美元的位置。很難確切知道比特幣為何會有如此反應：川普獲勝是否會增加另類資產的吸引力？政治不和諧和混亂是否會提振加密貨幣？川普獲勝的可能性增加是否會導致人們對聯準會未來獨立性的擔憂，而這種擔憂也會刺激對加密資產的需求？如果川普總統能保持在民調中的領先地位，這是一個值得關注的主題。

40 家美國藍籌股公司公佈財報，財報成為焦點

週一上午，股指期貨走高，電子迷你標準普爾 500 指數期貨距離上週三創下的歷史高點近在咫尺。本周是美國公佈財報的重要一週。本週標普 500 指數有 40 家公司公佈財報，其中包括貝萊德（Blackrock）、高盛（Goldman Sachs）和美國銀行（Bank of America）。週四，Netflix 將發布財報。雖然 Netflix 並不屬於 "華麗七雄"，但它被視為科技業的風向標。在過去的一個月裡，Netflix 的股價停滯不前，但今年以來仍上漲了 34%，擊敗了競爭對手迪士尼和康卡斯特。儘管 Netflix 打擊共享密碼的利空因素已經消退，但它的財報將為我們提供最新信息，說明 Netflix 能否繼續擴大用戶群。此外，投資者還想了解 Netflix 如何將其基於廣告的訂閱服務貨幣化，以及這是否有助於其獲利。此外，投資人也將關注全球用戶的成長情況，以及能否彌補國內用戶成長放緩的部分影響。獲利能力也將是關注的焦點，最近幾季獲利能力一直很強。如果 Netflix 的業績出現下滑，那麼其股價可能會因今年迄今的強勁表現而受到衝擊。

工黨政府制定成長計畫

在英國，7 月 17 日的 "國王演說"（King's Speech）是一個值得關注的重要事件。預計將推出多達 35 項新議案，以展示工黨新政府優先發展經濟的計畫。這些法案包括加強英國財政規則的法案、賦予預算責任辦公室更多審查未來預算的權力的法案、國家財富基金計劃以及到 2030 年實現英國淨零增長的路線圖。到目前為止，政府促進經濟成長的重點是宣布房屋建設目標、5 年內新建 150 萬套房屋以及對規劃系統進行全面改革。然而，僅靠住宅建設並不能振興英國經濟。部分原因是，由於建造這些房屋的勞動力短缺，這一目標似乎無法實現，因此，在實現這一目標之前，有必要對技能進行投資。

儘管人們對政府促進經濟成長的計劃逐漸產生了一些疑慮，但英國住宅建築商指數在過去一個月中表現強勁，漲幅超過 3%。英國富時 250 指數是以國內市場為主的指數，已升至 2022 年 3 月以來的最高水平，漲幅超過藍籌股富時 100 指數。本週，我們將密切關注這個主題能否延續。

中型股會繼續跑贏大盤嗎？

隨著夏季的到來，市場的關鍵主題之一是市場的反彈範圍將擴大，而不僅僅是 "華麗七日"。在上週，由於多種因素的影響，羅素 2000 指數的漲幅超過了標準普爾 500 指數。市場對聯準會降息的預期不斷升溫，目前市場認為 9 月降息的可能性超過 90%。此外，除科技公司外，其他公司預計第二季將獲利成長 5.4%，如果屬實，這將是 6 個季度以來最快的成長速度。相較之下，市場認為 "華麗 7 "可能處於獲利成長的頂峰，未來獲利可能會放緩。展望未來，如果本周有一系列不錯的獲利數據，也會提振中型股指數，有助於這個主題的延續。

英國 CPI 將低於英國央行目標利率

本週需要關注的主要經濟數據包括週三的英國消費者物價指數（CPI） 和生產者物價指數（PPI）。市場預計通貨緊縮趨勢將持續。整體通膨率可能低於 2%，降至 1.9%，核心價格成長率可能從 3.5%放緩至 3.4%，服務價格成長率預計將從 5.7%小幅降至 5.6%。雖然整體通膨率很可能會低於 2% 的目標值，但核心價格成長，尤其是服務價格成長，預計仍將保持穩定。在美國超級明星泰勒-斯威夫特（Taylor Swift）在英國各地的體育館進行了 10 個晚上的演出後，服務價格增長也可能受到 "泰勒-斯威夫特 "效應的推動。她的演唱會吸引了近 100 萬人觀看，在演唱會之前，這些觀眾住滿了酒店客房，並在餐廳和酒吧大吃大喝。斯威夫特將於 8 月再次來到英國，因此夏季的服務價格可能會面臨更大的上漲壓力。

因此，我們認為這份通膨報告不會提升英國央行下個月降息的預期。最近幾週，市場已將英國央行降息的預期降至略高於 50%。諷刺的是，6 月整體通膨數據的疲軟也可能提振英鎊，因為這將進一步提高英國的實際利率，即根據通膨調整後的銀行利率，而英國的實際利率已經是七國集團中最高的。這為英鎊提供了動力，使其成為今年迄今為止 G10 外匯市場中表現最好的貨幣。

英國零售銷售會意外上揚？

本週，英國和美國的零售銷售也值得關注。英國 6 月的零售銷售預計將下降 0.6%，核心銷售預計也將下降 0.5%，這可能表明高利率和勞動力市場疲軟開始影響英國消費者。然而，5 月份GDP 高於預期以及經濟正在回暖的跡象，意味著出現上行驚喜並不意外。無論如何，這份報告都會對富時 250 指數產生影響，而今年夏天到目前為止，富時 250 指數一直表現強勁。

歐洲央行是否會發出 9 月降息的訊號？

在美國，預計上月零售銷售也將下降。不過，核心零售銷售預計將成長 0.3%，這可能是美國消費者仍有活力的一個跡象，對美國中小型市值股票指數來說是個好消息。然而，近期美國失業率的上升可能會對美國的零售銷售產生抑製作用，這可能會提升聯準會今年餘下時間的降息預期。在歐元區，歐洲央行將於週四宣布最新的利率決定。市場預計本次會議不會改變利率，但歐洲央行可能會發出進一步降息的訊號。市場預期 9 月降息的可能性目前超過 80%。今年 12 月第三次降息的可能性也有 70%。歐洲央行的鴿派態度可能會阻滯歐元的漲勢，但在本周初，歐元兌美元的勢頭是上行的，該貨幣對已突破 1.09 美元。