主要券商認為2025年前景不確定，受特朗普關稅擔憂影響
路透2月14日 - 據主要券商稱，美國政策的不確定性可能會在2025年適度減緩全球經濟增長。他們預計，美國總統特朗普的關稅將加劇全球市場波動，增加通脹壓力，可能會限制主要央行放鬆貨幣政策。
以下是主要券商對2025年經濟增長、通脹和主要資產類別表現的預測。
股票、匯率和債券預測：
券商 | 標普500指數目標 | 美國10年期收益率目標 | 歐元/美元 | 美元/日圓 | 美元/人民幣 |
瑞銀全球研究 | 6400 | 4.25% | 0.99 | 150 | 7.60 |
高盛 | 6500 | 4.25% | 0.97(未來12個月) | 162(未來12個月) | 7.50(未來12個月) |
瑞銀財富管理 | 6600 | 4.00% | 1.12 | 145 | 7.50 |
富國銀行投資研究所 | 6500-6700 | 4.50%-5.00% | 0.98-1.02 | 158-162 | |
法國興業銀行 | 6750 | 4.50% (Q4'25) | 1.09 | 146.3 | 7.28 |
德意志銀行 | 7000 | 4.7% (Q4'25) | 1.03 (Q4'25) | 7.50 | |
野村 | 4.25% | 1.03 | 135 | 6.93 | |
摩根士丹利 | 6500 | 3.55% (Q4'25) | 1.10 (Q4'25) | 138 (Q4'25) | 7.60 (Q4'25) |
摩根大通 | 6500 | 4.10% (Q3'25) | 1.08 | 148 | 7.50 |
美國銀行全球研究 | 6666 | 4.25% | 1.10 | 160 | 7.40 |
富國銀行 | 4.25% | 0.98 (Q4'25) | 154 (Q4'25) | 7.60 (Q4'25) | |
BMO Capital Markets | 6700 | ||||
富瑞 | 6000 | 4.43% | |||
巴克萊 | 6600 | 4.25% | |||
Piper Sandler | 6600 | ||||
貝倫貝格銀行 | 4.90% | 1.08 | 140 | 7.30 | |
法國巴黎銀行 | 4.65% (Q4'25) | 1.00 (Q4'25) | 156 (Q4'25) | ||
Canaccord Genuity | 6325 | ||||
花旗集團 | 6500 | 4.20% (Q4'25) | 1.05 | 139 | |
荷蘭國際集團(ING) | 1.02 | 160 | 7.35 | ||
匯豐 | 6700 | ||||
Evercore ISI | 6800 |
圖：主要券商對2025年標普500指數目標點位的預期
美國通脹：
美國通脹率（2025年，年度同比） | ||
券商 | 整體CPI | 核心PCE |
高盛 | 2.6% | 2.4% |
摩根大通 | 2.4% | 2.3% |
摩根士丹利 | 2.3% | 2.5%(Q4/Q4) |
巴克萊 | 2.6% | 2.5% |
富國銀行 | 2.6% | 2.8% |
法國興業銀行 | 2.3% | 2.5% |
德意志銀行 | 2.8%(Q4/Q4) | 2.6%(Q4/Q4) |
富國銀行投資研究所 | 3.3% | |
瑞銀全球財富管理 | 2.6% | |
花旗集團 | 2.5% | 2.5% |
美國銀行全球研究 | 2.8% | 2.3%(Q4/Q4) |
貝倫貝格銀行 | 2.7% | 2.6% |
法國巴黎銀行 | 2.3% | |
野村 | 3.0% | 2.7% |
荷蘭國際集團(ING) | 2.4% | |
富國銀行 | 2.6% | 2.6% |
富瑞 | 2.3% | 2.5% |
瑞銀全球研究 | 2.1% | |
實際GDP增長：
2025年實際GDP增長預測 | ||||||
券商 | 全球 | 美國 | 中國 | 歐元區 | 英國 | 印度 |
瑞銀全球研究 | 3.0% | 2.1% | 4.0% | 0.9% | 1.1% | 6.3% |
高盛集團 | 2.6% | 2.6% | 4.5% | 0.8% | 0.9% | 6.1% |
巴克萊 | 3.0% | 2.3% | 4% | 0.8% | 0.9% | 7.2% |
摩根士丹利 | 3.0% | 2.1% | 4.0% | 1.0% | 0.9% | 6.5%(FY25/FY26) |
摩根大通 | 2.4% | 2.4% | 4.3% | 0.7% | 0.7% | 6.0% |
瑞銀財富管理 | 2.9% | 1.9% | 4.0% | 0.9% | 1.5% | 6.3% |
富國銀行 | 2.7% | 2.3% | 4.5% | 0.9% | 0.8% | 5.9% |
法國興業銀行 | 3.3% | 2.2% | 4.7% | 1.0% | 1.6% | |
花旗集團 | 2.3% | 1.4% | 4.2% | 1.0% | 0.5% | 6.7% |
野村 | 2.9% | 2.2 | 4.0% | 1.1% | 1.0% | 5.8% |
美國銀行全球研究 | 3.2% | 2.4% | 4.9% | 0.9% | 1.4% | 7.0% |
德意志銀行 | 3.1% | 2.5% | 4.8% | 0.8% | 1.3% | 6.5% |
富國銀行投資研究所 | 2.6% | 2.5% | ||||
貝倫貝格銀行 | 2.7% | 2.6% | 5.0% | 1.0% | 0.9% | 6.5% |
法國巴黎銀行 | 2.1% | 4.5% | 1.0% | 1.1% | 6.2%（2026年3月） | |
Peel Hunt | 2.0% | 4.5% | 1.1% | 1.4% | 6.8% | |
荷蘭國際集團(ING) | 2.0% | 4.6% | 0.7% | 1.4% | ||
富瑞 | 2.4%(Q4/Q4) | |||||
* 瑞銀全球研究(UBS Global Research)和瑞銀財富管理(UBS Global Wealth Management)是瑞銀集團內不同的獨立部門
* 富國銀行投資研究所(Wells Fargo Investment Institute)是富國銀行的全資子公司
