過去一年 Telegram 和 TON 的雙贏局面是如何形成的？
作者：Animoca Digital Research
TL;DR
- 2023 年 9 月，TON 基金會和 Telegram 宣佈了戰略合作，目標是在 2028 年之前將 Telegram 30% 的活躍用戶引入 TON 生態系統。作爲基礎設施層，TON 利用 Telegram Mini-App 覆蓋並吸引了 Telegram 龐大的用戶羣。
- Notcoin 的成功爲通過社交遊戲激活 Mini-App 用戶鋪平了道路。隨後，用戶通過遊戲代幣和模因幣的空投逐步接觸加密貨幣。爲了支持這一增長，基金會利用了 TON Grants、The Open League 以及線下活動來實現目標。
- 2024 年 7 月，Telegram Mini Apps 月活躍用戶（MAU）達到 5 億，推動 Telegram 整體 MAU 達到 950 萬的新高。截至 10 月，其中已有 3000 萬用戶成功進入加密貨幣領域。
- Telegram Mini Apps 的高互動率不僅增強了 Telegram 平臺的用戶參與度，還顯著提高了平臺收入，特別是提高了高級賬戶訂閱和廣告平臺中 Toncoin 的獨家使用。Telegram 有望在 2024 年實現首個盈利年度，全年收入可能達到 10 億美元。
- 爲了進一步加速生態系統的增長，TON 基金會正在從集中的治理模式轉向通過「Society DAO」的社區驅動型資金分配模式。這一轉變旨在促進生態系統內更多的開發和創新。
引言
2023 年 9 月，TON 基金會與 Telegram 深化了合作，目標是在 2028 年之前將 Telegram 30% 的活躍用戶引入 TON 鏈上生態系統。自宣佈以來，TON 基金會一直致力於培育 Telegram Mini-App（TMA）生態系統，將 Mini-App 定位爲 Telegram 現有用戶進入加密貨幣生態的入口。
這一合作使 TON 得以觸達超過 9 億的 Telegram 用戶。對 Telegram 而言，TON 基金會及其組織的社區活動已成爲 Mini-App 生態系統的核心市場拓展力量，彌補了公司精簡運營導致的市場空白。
本文將探討雙方自合作以來的歷程及其迄今爲止所產生的影響。
三步戰略
在合作公告中提出，Mini Apps 作爲中間層，連接 TON 基礎設施與 Telegram 的 Web2 用戶羣。成功實施這一戰略需解決以下三個關鍵問題：
- 如何吸引 Telegram 用戶進入 Mini Apps？
- 如何將 Mini-App 用戶轉化爲加密貨幣用戶？
- 如何長期留住這些加密貨幣用戶？
Jack Booth，TON 基金會前市場開發負責人兼 TON Society 聯合創始人，在 2023 年 8 月的一次播客採訪中分享了關於這一戰略的見解：
「我們通過『點擊賺取』讓所有人蔘與，然後部分用戶可以通過 DM 輕鬆實現全球加密貨幣交易。接着，這些用戶中又有一部分會開始使用 TON 上的更復雜的 DeFi 產品。這就是整個計劃的邏輯。」
總而言之，基金會對上述問題的回答是：
- 推廣「點擊賺取」社交遊戲，吸引用戶進入 Telegram Mini Apps。
- 通過代幣空投將 Mini-App 玩家轉化爲加密貨幣用戶。
- 藉助 DeFi 應用留住加密貨幣用戶。
實際上，這三步戰略更像是對社區驅動的創新發展過程的回顧性總結，而非自上而下的計劃執行。接下來，我們將詳細探討這三部分內容。
第一步：推廣「點擊賺取」社交遊戲，吸引用戶進入 Telegram Mini Apps
在與 Telegram 合作啓動後，TON 基金會利用其社區互動渠道積極推動 Mini-App 的相關發展。
2024 年第三季度，TON Grants 的受助項目中開始出現 GameFi 項目，與傳統鏈上功能項目並列。這一變化表明，基金會已意識到遊戲開發在推動 Mini-App 普及方面的重要潛力。
2024 年 1 月，第一款現象級 Mini-App 遊戲 Notcoin 上線。這款「點擊賺取」社交遊戲迅速成爲 Telegram 的熱點，在 TGE 之前便吸引了 3500 萬用戶。有趣的是，Notcoin 完全源於社區創新，最初並未被基金會列入計劃。然而，其成功促使基金會將社交遊戲納入了重點資助領域。
2024 年上半年，獲得資助的 GameFi 項目數量持續增加。例如，Hamster Kombat 和 Catizen 分別於 2024 年 3 月上線，TGE 前分別吸引了 3 億和 3900 萬用戶。
到2024 年 5 月底，Telegram Mini Apps 的月活躍用戶（MAU）已達到 4 億，並在 7 月增至 5 億。考慮到 Telegram 同期的總 MA U 約爲 9.5 億，這意味着超過一半的 Telegram 用戶每月都與 Mini Apps 互動。在不到 10 個月的時間裏，這一里程碑的達成無疑是 TON 基金會的一大成功。
第二步：通過代幣空投將 Mini-App 玩家轉化爲加密貨幣用戶
代幣的推出與空投成爲將 Web2 玩家轉化爲加密貨幣用戶的關鍵一步。通過「點擊賺取」機制獲得的積分被轉化爲具有實際市場價值的鏈上代幣，從而激勵用戶探索並參與加密交易。
支持這一轉化的基礎設施已在 Telegram 上到位。到 2023 年 11 月，Telegram 錢包和非託管 TON Space 錢包已集成到 Telegram 中，使美國以外的用戶能夠接收 Jettons（ TON 區塊鏈上的可替代代幣標準）。
Notcoin 的推出及其空投是這一轉化過程中的第一個重要舉措。在 2024 年 5 月 16 日 Notcoin 代幣空投的第一週內，3500 萬用戶中有 270 萬領取了 Notcoin 代幣，到 8 月這一數字達到 1100 萬。這一影響在 TON 生態系統的關鍵指標中得以體現：激活錢包數在代幣推出的第一個月從 420 萬翻倍至 850 萬，具有非零餘額的錢包數同期從 300 萬增長到 600 萬。
這種成功被後續的社交遊戲如Hamster Kombat（2024 年 9 月 26 日 TGE）和 Catizen（ 2024 年 9 月 20 日 TGE）複製。它們分別帶來了 320 萬和 180 萬次鏈上代幣領取，推動了 10 月具有非零餘額錢包數量的進一步增長。
GameFi 驅動的錢包普及爲 TON 上的更廣泛加密貨幣應用場景奠定了基礎。例如，模因幣 DOGS 成爲 TON 網絡上的第一個流行模因幣，其2024 年 8 月底的推出引發了新一波錢包激活浪潮，爲隨後遊戲代幣的發行鋪平了道路。這一成功完全由 TON 社區推動，雖意外但具有重大影響。
到 2024 年 11 月 1 日，TON Space（Telegram 的非託管錢包）的註冊用戶已達到 1 億，而 TON 區塊鏈上（包括 TON Space 和第三方鏈上錢包）的總激活錢包數達到 3400 萬。
第三步：通過 DeFi 應用留住加密貨幣用戶
在吸引 Telegram 用戶進入 Mini-App 並接觸加密貨幣後，如何將這些用戶留在生態系統中，成爲項目和基金會的主要任務。
用戶留存的挑戰可以通過 TON 鏈上交易的 GameFi 項目表現來說明。以日活躍唯一錢包數（UAW）爲衡量標準，表現最佳的項目在其活躍高峰後仍能維持約 60% 的日活躍度。然而，對於表現中等和較低的項目，留存率急劇下降：處於第二梯隊的項目僅能保留 37%，而第三梯隊的項目則僅能保留 25% 的活躍度。
應對用戶流失的措施
爲了解決這一問題，TON 基金會和項目方通過以下方式強化用戶留存：
- DeFi 工具整合：引入去中心化交易所（DEX）、質押（staking）和流動性挖礦等工具，爲用戶提供更多加密資產管理和收益機會。
- 獎勵機制優化：通過空投和遊戲內經濟設計，激勵用戶長期參與鏈上活動。
- 用戶教育與支持：通過 Mini-App 內嵌教程和互動社區幫助用戶熟悉更復雜的 DeFi 應用，降低學習門檻。
- 生態聯動：將 GameFi 用戶引入其他應用場景，例如 NFT 市場、DAO 參與和鏈上支付，進一步擴展 TON 生態的價值網絡。
儘管留存率仍存在改進空間，但基金會的舉措正逐步鞏固用戶的長期參與，爲 TON 生態的可持續發展奠定基礎。
雖然 TON Grant 計劃主要集中於支持生態系統內應用的初步開發，但The Open League (TOL) 已成爲促進用戶留存的更有效替代方案。TOL 由 TON Society 於 2024 年 1 月推出，是一項激勵計劃，旨在獎勵在特定時期內表現最優的項目。與強調項目潛力的資助不同，TOL 專注於獎勵實際成果。該計劃分爲四個競賽類別：App、DeFi、Token 和 NFT。每個類別都使用特定的指標來評估 DApp 或代幣的表現。賽季通常持續兩週至兩個月，使基金會能夠根據快速變化的動態調整激勵措施。
特別是在應用類別中，Telegram Mini Apps 的評估基於一系列鏈上互動指標（如獨立活躍錢包和每用戶交易量），以及在線指標，包括 Telegram 的用戶數和 Mini-App 的用戶粘性。
雖然這四個類別都在加強生態系統方面發揮着重要作用，但它們之間重點的變化反映了 TON 基金會不斷演變的優先事項。代幣和應用類一直是重要的獎勵類別。而 DeFi 在前兩個賽季後停止獲得獎勵，但在第五賽季中重新獲得了關注。
TON 基金會在第六賽季對 TOL 模式進行了重大調整。不再向能夠吸引用戶興趣的項目提供 Toncoin 獎勵，而是直接獎勵能夠爲項目帶來更多活動的用戶。這一新方法包含兩個主要舉措：
- Normie Airdrop：通過授予用戶「Normie Scores」鼓勵其探索 DApps，這些分數可以兌換 Toncoin 代幣或項目空投獎勵。
- Degen Airdrop：針對交易者，基於「Degen Score」評估其交易活躍度和流動性提供獎勵。
從資助開發者轉向激勵鏈上用戶，尤其是那些推動更多交易和流動性的用戶，反映了 TON 基金會的一種信念，即在 Telegram Mini Apps 和 DApps 之間廣泛促進用戶參與比專注於少數表現最佳的項目更具影響力。
此外，TON 基金會於 10 月支持推出了 Memelandia，這是一個社區支持組織，旨在促進 TON 生態系統中模因幣生態的增長。這表明基金會認識到模因幣在推動社區參與和鏈上活動方面的重要作用。早期的成功案例包括 DOGS，其持有者達 1700 萬，日交易量峯值達到 1440 萬筆。
儘管 Jack 在 8 月的評論中將 DeFi 視爲主要的用戶留存工具，但實際發展軌跡顯示出更大的多元化趨勢。GameFi、模因幣和 DeFi 正在成爲維持活躍且參與度高的 TON-Mini App 社區的重要貢獻者。
同時，TON 基金會逐步向更加去中心化的治理結構過渡，特別是在推廣社區驅動的舉措方面。這一轉變體現在 8 月 TON Society 實現獨立運營，以及 12 月引入 Society DAO。通過這種去中心化的決策框架，社區成員得以自主探索並利用 TON 生態系統中不同領域的新興機會，從而進一步加速其增長。
Notcoin、Hamster Kombat 和 Catizen
作爲此次合作中最成功的類別之一，值得深入分析三大亮點項目：Notcoin、Hamster Kombat 和 Catizen。
在前文提到的用戶轉化路徑中，從 TON Grants 的明確支持以及 TOL 的成果可以看出，GameFi 項目，特別是採用「點賺」模式（tap-to-earn）的項目，是整個轉化路徑的「引擎」。
這三款小遊戲通過簡單的玩法（如點擊操作）讓用戶參與並賺取積分。用戶還可以通過參與社交推薦計劃，邀請朋友加入遊戲來獲得額外積分，從而迅速擴大用戶羣體。在代幣生成事件（TGE）後，積分可以兌換爲空投獎勵，進而激活用戶的錢包。
在經過用於識別和防止虛假玩家的 Sybil 檢測流程後，發現 Hamster Kombat 和 Catizen 約有 40% 的玩家符合空投資格。儘管如此，這些遊戲的實際玩家數量仍然超過了一千萬，其中 Hamster Kombat 的用戶甚至突破了一億。這種參與度已能與主流移動遊戲相媲美。
鏈上的活躍度證明了吸引用戶對加密貨幣興趣的有效性。截至 2024 年 11 月 16 日，Notcoin、Hamster Kombat 和 Catizen 的持有者數量分別爲 290 萬、130 萬 和 160 萬，這些數據已經超過了主流 GameFi 代幣的持有者數量。
從 TGE 後一個月到 2024 年 11 月 8 日，非零地址（定義爲持有 Jetton 餘額的地址）佔曾持有 Jetton 的總地址比例分別爲：
- Notcoin：約 40%
- Hamster Kombat：約 80%
- Catizen：約 70%
這些差異表明，Hamster Kombat 和 Catizen 的用戶作爲持有者表現出更高的忠誠度，這可能得益於 Sybil 檢測流程的實施。
TON 區塊鏈的增長
隨着吸引和轉化 Telegram 用戶的成功，TON 區塊鏈經歷了顯著的增長。
活動數據
- 錢包：截至 2024 年 10 月，激活錢包數量從 2023 年 9 月的 80 萬增加到 3200 萬，增長了 39 倍。此外，餘額不爲零的 Jetton 錢包數量也增長至 2200 萬，表明大量激活的錢包正在被實際使用。
- 用戶參與度：月活躍錢包（MAWs）在 10 月達到 1000 萬，日均活躍錢包（DAWs）爲 80 萬。與 14 個月前相比，兩項數據均增長超過 90 倍。
加密貨幣使用情況
- 鏈上交易量：月鏈上交易量（按交易次數計）在 2024 年 10 月達到 2 億，相比 2023 年 9 月增長了 30 倍，其中約 60% 的交易涉及 Toncoin 的轉賬。
- 交易費用：月鏈上交易費用增加至 510 萬美元，顯示出 TON 生態系統的高度活躍性。
總價值鎖倉（TVL）
總 TVL：截至 2024 年 10 月，包括液態質押在內的總價值鎖倉（TVL）達到了 7.26 億美元。這一增長主要歸功於去中心化交易所（DEX）和流動性質押協議的擴展。在 TON Grants 的支持和 TOL 早期賽季的推動下，流動性質押協議和 DEX 分別達到了 3.35 億美元和 3.42 億美元的 TVL。STON.fi 和 DeDust.io 已成長爲平臺上的兩大領先 DEX。
與其他 Layer1 的對比
爲了更直觀地瞭解這些數據，可以將 TON 的活躍指標和 TVL 與其他主要 Layer1 進行比較。雖然 TON 在鏈上使用的絕對規模上仍有增長空間，但其發展軌跡令人矚目。
- 在月交易量從 500 萬增長至 3000 萬的時間上，Ethereum 用了 52 個月，Avalanche 用了 28 個月，而 TON 僅用了 5 個月。
- 從 TVL 的增長速度來看，TON 與其他 Layer1 相當。
在近期的規模相關指標上，TON 的交易費用和原生代幣轉賬量尚小於以太坊。然而，與市值相似的基礎設施項目（如 Avalanche）相比，TON 在交易費用和原生代幣轉賬量上已處於領先地位。在鏈上轉移的 Toncoin 交易量已達到以太坊的 20%，這一比例突顯了 Toncoin 在 TON 生態系統中作爲數字貨幣的廣泛應用。
小結：TON 的挑戰依然存在
TON 與 Telegram 的合作極大地提升了 TON 吸引開發者並激發社區活力的能力。社交遊戲 Notcoin 的早期成功催化了 Telegram Mini App 使用量的指數級增長，而後續如空投和引入像 DOGS 這樣的梗幣的舉措，成功地將大量 Telegram Mini App 用戶引入了 Web3 生態系統。這種快速擴展是其他主要第一層協議無法比擬的成就。
然而，挑戰依然存在。TON 和 Telegram Mini Apps 在最初的熱潮過後能否保持用戶粘性還有待驗證。遊戲、模因幣和 DeFi 都具有培育可持續 Web3 用戶基礎的潛力，但要在 2028 年之前實現吸引 5 億用戶的關鍵目標，仍需從當前約 3000 萬激活錢包的基線提升 20 倍。
爲了應對這些挑戰，基金會已從自上而下的治理模式轉向更具社區主導的資源分配方法。這一轉變旨在賦予 TON 社區更大的權力，以更好地探索並抓住增長機會。可以預期，來自世界各地社區的新 TON 計劃將繼續蓬勃發展。歸根結底，一個繁榮的生態系統是建立在多樣性和適應性基礎之上的。
Telegram 的成功
Telegram 是一個擁有 9.5 億月活躍用戶的消息平臺，其運營團隊極其精簡，僅由 30 名工程師和 50 名員工組成。這種精簡的結構確保公司能夠專注於可擴展的技術開發，如核心消息功能和開發者 SDK，或是高影響力的合作伙伴關係，如將錢包和穩定幣集成到平臺中。然而，對於勞動密集型的活動，如開發者參與或廣告運營，Telegram 則需要依賴外包或將這些機會交給外部方。
這種運營理念在 Telegram 與 Mini Apps 的合作中得到了體現。Mini Apps 最初在 2022 年 4 月隨 Telegram Bot API v6.0 發佈時作爲「Web 應用」推出，允許開發者直接通過 Telegram 機器人啓動豐富的網頁體驗（例如遊戲和媒體）。在 2023 年 6 月，隨着 API v6.7 的發佈，Web Apps 正式更名爲 Telegram Mini App。儘管功能得到了升級，但 Mini Apps 在最初的 18 個月裏並未引起太多關注。
正是在這一時期，TON 基金會成爲了 Telegram 推廣 Mini Apps 的理想合作伙伴。藉助其建立的全球開發者社區和利用 Toncoin 儲備發放激勵計劃的能力，基金會在推動 Mini App 的採用方面發揮了關鍵作用。
Telegram Mini App 的成功不僅增強了平臺的用戶基礎，還爲 Telegram 提供了通過增加用戶互動來實現貨幣化的機會。像高級賬戶、數字收藏品和廣告等收入來源，直接與日益增長的生態系統掛鉤。隨着 Telegram 計劃在 2026 年前進行 IPO，藉助這一波平臺增長實現盈利對 Telegram 至關重要。
TON 合作相關功能
自合作以來，Telegram 一直在推出與 TON 和 Mini Apps 相關的功能。這些功能要麼爲將加密貨幣集成到 Telegram 生態系統中奠定基礎，要麼支持 Mini Apps 的增長和採用。
TON 錢包：在 2023 年 11 月，Telegram 與第三方開發者 The Open Platform (TOP) 合作發佈了其原生錢包。該錢包採用託管格式，即加密交易記錄在中央服務器上，類似於中心化交易所。它還包括一個非託管錢包選項 TON Space，集成在錢包界面中，提供像 MetaMask 一樣的直接鏈上交易。
TON 上的 USDT：在 2024 年 4 月，Tether USD（USDT） — — 市值最大的穩定幣 — — 推出了其 TON 版本。通過這一舉措，Telegram 用戶可以通過原生錢包或第三方錢包直接進行加密美元交易。雖然這一功能看起來像是 TON 基金會的自然舉措，但實際上是 Telegram 團隊確保了這一合作關係。
Telegram Stars：2024 年 6 月推出的 Stars 是 Telegram 的在線積分系統，使用戶能夠購買數字商品和服務。用戶可以通過 Apple 和 Google 商店使用法幣購買 Stars，或者通過 Fragment 使用 Toncoin 購買。對於 Telegram 的企業和頻道擁有者，Stars 可以作爲額外功能幫助他們從用戶那裏獲得價值。例如：
- 使用 Stars 作爲支付方式設置付費牆。
- 直接從用戶處接收捐贈。
- 以約 35% 的折扣購買廣告（例如，$0.013 價值的 Stars 可以購買 $0.02 的廣告）。
雖然 Stars 不可退款，但持有 1000 個以上 Stars 的賬戶可以通過 Fragment 提取 Toncoin 資金。購買或退款時不會以任何法幣價值掛鉤。
Mini-App Store：在 2024 年 8 月，Telegram 在其搜索框中推出了「Apps」作爲一個新類別，簡化了 Mini Apps 的發現過程。儘管這一功能更像是一個應用商店中的搜索工具，而不是一個獨立的應用商店，但它爲用戶提供了一個高層次的入口，便於訪問 Mini Apps。無論命名上有何區別，這一更新與 TON 基金會早前推出的 Telegram Apps Center（一個 Mini-App 風格的 Mini Apps 商店）相得益彰。
Telegram Mini-App 2.0：2024 年 11 月 17 日，Telegram 發佈了 Mini-App 功能的重大更新。新增的功能如全屏模式、地理位置訪問和運動追蹤，旨在提升用戶體驗。這些新增功能爲開發者提供了更多工具，並激發了 Mini Apps 的新用例，推動了進一步的採用和創新。
Telegram 平臺的增長
Telegram 在 2024 年 7 月創下了 9.5 億月活躍用戶（MAUs）的記錄。Telegram 和 Pavel Durov 此前曾報告過平臺分別在 2022 年底、2023 年上半年和 2024 年 4 月達到了 7 億、8 億和 9 億月活躍用戶（MAUs）的里程碑。
與此同時，Mini Apps 也實現了顯著增長，月活躍用戶數在 2024 年 4 月達到了 4 億，6 月達到了 5 億。這意味着大約一半的 Telegram 用戶積極參與 Mini Apps。
另一個快速增長的指標是 Telegram Premium 訂閱用戶數。Telegram Premium 提升體驗的功能，如無廣告、實時翻譯、無限雲存儲等，2022 年 12 月達到了 100 萬訂閱用戶。自從合作開始後，增長顯著加速，到 2024 年 1 月達到了 500 萬，2024 年 9 月翻倍至 1000 萬。
這些觀察結果，加上 70% 的前 50 名 Telegram 頻道專注於 TON 項目（所有這些頻道都包括 Telegram Mini Apps），表明 TON 的合作顯著提升了 Telegram 的用戶參與度。Telegram Mini Apps 的日益普及使得 T elegram 從一個偶爾使用的工具轉變爲用戶不可或缺的應用，推動了許多人訂閱高級功能，以進一步豐富他們的體驗。
對 Telegram 盈利能力的影響
增強的用戶參與度顯著提高了 Telegram 從其平臺運營中創收的能力。現有的收入來源，如 Telegram 廣告、收藏品銷售和高級賬戶訂閱，都經歷了顯著增長。此外，新推出的 Telegram Stars 爲平臺提供了額外的收入來源。
Telegram 廣告：Telegram 廣告平臺在 2024 年 4 月將廣告銷售轉向鏈上跟蹤，從而提高了其性能監控的透明度。此外，該平臺還擴大了廣告展示範圍，向訂閱人數較少的頻道提供展示廣告，使新廣告主也能參與。根據 Telegram 公佈的 2024 年上半年財報，Telegram 廣告在 6 個月內創收 1.2 億美元，幾乎是 2023 年全年 7000 萬美元收入的兩倍。我們預計這一廣告勢頭將持續，全年廣告收入應達到 2.4 億美元。
- 收藏品：收藏品交易完全通過 Telegram 的 Fragment 市場鏈上進行。收入包括 Telegram 的初級銷售和二級銷售的平臺提成。雖然收入在 3 月和 4 月激增，但此後已趨於穩定。我們估計，2024 年收藏品收入將達到 3600 萬美元，比去年增加 1800 萬美元，同比增長超過 100%。
- 高級賬戶訂閱：如上所述，高級賬戶訂閱在 2024 年經歷了顯著增長。在報告的 2024 年上半年財報中，高級賬戶訂閱收入爲 1.19 億美元。基於訂閱數量的增長趨勢，我們預計全年收入將達到 2.85 億美元，同比增長超過 200%，並將使高級賬戶成爲 Telegram 業務中最大的收入來源。
- Telegram Stars：作爲數字商品銷售的 Telegram Stars 爲平臺帶來了新的收入來源。儘管我們對通過 Apple 和 Google 進行的法幣購買缺乏全面瞭解，但通過 Fragment 市場進行的鏈上 Stars 銷售提供了一個保守的估計。根據前四個月的結果，我們預計 2024 年鏈上 Stars 收入將達到 5500 萬美元。總的 Stars 收入應會更高，但我們採用這個數值作爲保守估計。
- TON 直接收入：根據《金融時報》報道，Telegram 通過允許 Toncoin 作爲小企業購買廣告的唯一方式，從中獲得了 2.25 億美元的收入。我們認爲，這一收入來源有效取代了 2023 年「廣告平臺的高級訪問權限」，該權限允許 Mini-App 有限制地購買 Telegram 上的廣告。此外，由於與 TON 的獨家合作，Telegram 從其「集成錢包」收取的費用預計將會繼續存在。雖然可能還會有與集成錢包的交易和提現相關的用戶生成費用，但我們預計這些貢獻在今年將保持較小。
根據收集到的信息和估算，我們預測 Telegram 2024 年的全年收入將至少達到 9.71 億美元，並可能超過 10 億美元大關。報告的 2024 年上半年財報已經顯示收入爲 5.25 億美元，其中包括 2.25 億美元來自 Toncoin 廣告訪問的收入確認。
在支出方面，Pavel Durov 在 2024 年的一次採訪中透露，「每月每個用戶的年支出不到 70 美分。」根據當前月活躍用戶（MAU）的增長趨勢，我們預計全年支出將爲 6.67 億美元。這將導致全年營業利潤超過 3 億美元，標誌着公司盈利能力的顯著躍升。
這將是 Telegram IPO 計劃的重要一步。Telegram 在 2024 年前通過可轉換債務籌集了 20 億美元，今年又籌集了 3.3 億美元。這些債務預計將在 2026 年到期，爲 Telegram 的上市計劃帶來時間壓力。年終盈利的結果無疑將有助於加強其 IPO 之路的準備。
結語
TON 和 Telegram 的首次合作年度已經證明對雙方都是雙贏的局面。TON 在受歡迎度上取得了巨大增長，其治理模型也在不斷發展，以滿足渴望推動進一步擴展的活躍社區的需求。藉助這一用戶參與的浪潮，Telegram 成功利用其活躍的用戶基礎推動了額外收入，特別是通過高級賬戶訂閱和獨佔權利。在這種互惠的合作關係下，預計該合作將在未來幾年繼續蓬勃發展。
來源：金色財經
