盛文兵：ADP數據助力，金價衝至近四周新高

週三，因外媒稱川普正考慮宣布全國經濟緊急狀態，以便徵收大量普遍關稅，全球債券繼續被拋售，美元指數得到提振，最終收漲0.29%，報108.99。基準的10年期美債殖利率收報4.7060%；對貨幣政策較敏感的兩年期美債殖利率收報4.2970%。美股週三收盤，道瓊指數收漲0.25%，標普500指數漲0.16%，納指收跌0.06%。

週四風險預警

☆22:00，2026年FOMC票委會、費城聯邦儲備銀行主席哈克在一場有關2025年經濟預測的活動上發表演說；

☆22:05，2025年FOMC票委會、波士頓聯邦儲備銀行主席柯林斯就經濟前景發表演說；

☆隔日02:30，2025年FOMC票委會、堪薩斯聯邦儲備銀行主席施密德就經濟和貨幣政策前景發表演說；

☆隔天02:35，聯準會理事鮑曼發表講話，主題為「對2024年的反思：貨幣政策、經濟表現和銀行監管經驗教訓」。

週三公佈的ADP全國就業報告顯示，美國12月新增12.2萬個民間就業崗位，低於經濟學家預期的14萬個。這項疲軟的就業數據引發了市場對經濟成長放緩的擔憂，進而增加了人們對聯準會可能採取更寬鬆貨幣政策的預期。這為黃金的上漲提供了支持。

隨著週五美國非農就業數據的臨近，市場對此數據的關注度不斷上升。市場預計12月將新增16.3萬個就業崗位，任何明顯高於此數字的變化都可能對黃金價格構成壓力。因此，市場在非農業數據公佈前保持謹慎態度，以評估未來的市場趨勢。

儘管黃金受到避險需求的支撐，但美元的強勢和美債殖利率的上升對金價構成了壓力。美元指數在周三上漲0.27%至109關卡附近，最高觸及109.37，進一步接近逾兩年新高。在這一強勢美元的背景下，黃金作為以美元計價的商品，其價格自然受到抑制。

隨著川普的就職典禮臨近，市場對其政策的預期愈發強烈。川普正在考慮宣布全國經濟緊急狀態，以便為徵收普遍關稅提供法律依據。這項消息引發了市場對物價上漲壓力的擔憂，進一步影響了黃金的避險需求。

聯準會在12月的會議紀錄中提到，官員們一致認為通膨前景的上行風險增加，也讓市場對未來的貨幣政策走向充滿不確定性。聯準會理事沃勒表示，儘管通膨預計在2025年將繼續下降，但降息的步伐並不確定。這種不確定性可能會使得投資者傾向於黃金等避險資產。

①特朗普最新政策進一步增加了黃金的避險需求。

②週三公佈的ADP全國就業報告數據不如預期，為黃金提供支援。

③聯準會在12月的會議紀錄顯示未來的貨幣政策走向充滿不確定性，增加了黃金的避險需求。

綜上所述，黃金目前基本面以利多黃金為主，今日投資人關注黃金下方4小時支撐區域2646，回調企穩後做多黃金。

EIA的數據顯示，上周美國汽油庫存增加了630萬桶，達到2.377億桶，遠超過分析師預期的150萬桶。此外，餾分油庫存也增加了610萬桶，達到1.289億桶，預期僅增加60萬桶。儘管原油庫存減少了95.9萬桶，降至4.146億桶，但整體庫存的增加仍然對油價形成了壓力。

近期汽油和柴油庫存的顯著增加拖累了石油市場，主要原因在於煉油廠持續提高產量，導致燃料庫存上升。這種庫存的新增在短期內對油價形成了負面影響，投資者需要關注煉油廠的生產動態，以評估未來的供需平衡。

除了庫存數據，美元的強勢也對油價產生了顯著影響。美元走强使得以美元計價的原油對於其他貨幣持有者而言變得更加昂貴，從而抑制了需求。週三，美元指數再次走高，這一趨勢對全球商品市場形成了共振打擊，進一步加劇了油價的下行壓力。

OPEC的產量在經歷連續兩個月的成長後，12月份出現了下降。阿拉伯聯合大公國的油田維護抵消了尼日利亞等國的產量增加，這項變化可能會在一定程度上支撐油價。

俄羅斯能源部的報告指出，俄羅斯12月份的石油日均產量為897.1萬桶，低於該國的目標。這項消息表明，儘管OPEC在努力控制供應，但全球原油市場的供需關係依然複雜，投資者需密切關注各國的生產動態。

市場對即將公佈的非農就業數據充滿期待。經濟數據的公佈往往會引發市場的劇烈波動，尤其是在當前油價面臨庫存和美元雙重壓力的背景下。非農數據的表現將直接影響市場對經濟前景的判斷，進而影響油價的趨勢。

①EIA的數據顯示整體庫存的增加，這對油價形成了壓力。

②美元的強勢也對油價產生了壓力。

③OPEC的產量在12月份出現了下降，在一定程度上支撐油價。

④俄羅斯能源部的報告指出，俄羅斯目前產油量低於該國的目標，也對原油形成一定的支撐。

綜上所述，目前原油基本面多空焦灼，短線投資者可以關注原油上方4小時壓力區域，下跌結束後，在關注下方日線支撐區域繼續做多。

文章內容純屬作者個人觀點，不作為投資決策依據，僅供參考！如有雷同純屬巧合。風險在於控制，救火不如防火，防患於未然。