盛文兵：美CPI數據來襲，避險持續推動黃金上漲

週二，美元指數延續漲勢，盤中一度漲至106.62的日內高點，最終收漲0.22%，報106.38。美債殖利率回升，兩年期美債殖利率收報4.147%，10年期美債殖利率收報4.225%。美股道指收跌0.35%，標普500指數跌0.3%，納指跌0.25%。

週三風險預警

☆今日，歐佩克將公佈月度原油市場報告；

☆21點30分，美國將公佈11月CPI數據，市場預計美國11月CPI年增速將從上月的2.6%上升至2.7%，環比增速將從上月的0.2%上升至0.3%，預計核心CPI年增速和季增速將分別為3.3%和0.3%，與上月一致；

☆22點45分，加拿大央行將公佈利率決議，市場預期加拿大央行將繼續降息50個基點；

☆23點30分，美國將公佈至12月6日當週EIA原油庫存及當週EIA戰略石油儲備庫存；

☆隔日2點，美國將進行至12月11日10年期公債競標。

當前，地緣政治局勢的緊張程度顯著上升，尤其是以色列與敘利亞之間的衝突不斷升級。以色列國防軍在12月11日淩晨聲明稱，已對敘利亞320個戰略目標進行了打擊，摧毀了敘利亞70%以上的軍事力量。這種地區不穩定性直接推動了市場的避險需求，投資者紛紛湧入黃金等避險資產。

市場對聯準會的降息預期也為黃金價格提供了支撐。根據調查，90%的經濟學家預計聯準會將在12月18日的會議上降息25個基點。預計這將使聯邦基金利率目標區間降至4.25%-4.50%。降息通常會導致利率下降，從而降低持有黃金的機會成本，使得黃金相對其他投資工具更具吸引力。

此外，美國財政部長耶倫對當選總統川普的經濟政策表示擔憂，認為廣泛徵收進口關稅可能會破壞美國在抑制通膨方面的努力。這種不確定性進一步推動了市場對黃金的需求。

在即將發布的美國消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）數據中，投資人的關注點集中在通膨預期上。根據路透社的調查，預計11月CPI將上漲0.3%，較去年同期漲幅為2.7%和3.3%。如果通膨數據高於預期，可能會影響聯準會的貨幣政策走向，進而影響黃金價格。

市場對通膨的變化非常敏感，通膨的上升將成為一個問題，這將直接影響聯準會的降息決策。如果通膨數據不如預期，可能會導緻聯準會在未來的會議上採取更為謹慎的態度，從而影響黃金的表現。

全球範圍內的貨幣政策寬鬆趨勢也在持續。除了聯準會之外，加拿大央行、歐洲央行和瑞士央行都在考慮降息。這種全球性的貨幣寬鬆環境使得黃金作為避險資產的吸引力進一步增強。在低利率環境下，黃金通常會受到青睞，因為它不產生利息收益，相對其他資產更具吸引力。

①地緣局勢持續升級，為黃金提供避險情緒。

②聯準會降息預期也為黃金提供了一定支撐。

③黃金目前4小時上升趨勢線走勢良好。

④今日晚間會有美CPI數據公佈，投資人需要重點關注。

綜上所述，目前黃金走勢偏強。今日投資人關注下方4小時上升趨勢線支撐區域，黃金價格回檔穩定後繼續做多黃金。

市場普遍預期EIA的庫存數據也會略有增加，反映出市場對供需平衡的謹慎態度。儘管地緣政治風險未能對油價形成持續支撐，但全球需求預期的回升以及聯準會降息預期的升溫為油價提供了支撐。短期內，WTI原油價格在未突破箱體壓力之前，市場將維持區間交易的態勢，投資人需關注即將發布的EIA庫存數據。

油價上漲的一個重要因素是市場對全球最大買家亞洲大國需求的預期上升。亞洲大國的原油進口在11月首次錄得較去年同期漲幅，顯示消費者情緒與支出改善，國內總需求上升。

此外，疊加歐洲冬季可能出現的供應緊張，市場對冬季需求的猜測也成為油價上漲的動力。隨著對沖基金開始購買原油合約，市場對冬季需求的樂觀預期進一步推動了油價的上漲。

敘利亞局勢的變化也對油價形成了影響。反抗軍在總統阿薩德下台後努力組成政府，並恢復國家的銀行和石油部門的運作，這項變革可能會影響敘利亞的石油供應和市場穩定性。地緣政治風險的增加往往會導致油價波動，投資人需密切關注相關動態。

聯準會將在12月17日至18日的會議上預計降息25個基點，這項預期可能會刺激美國的石油需求。降息通常會降低借貸成本，促進經濟成長，進而提高石油消費。然而，市場仍在觀望本週即將發布的通膨數據是否會對降息預期產生影響。

根據EIA的短期能源展望報告，2024年全球原油需求成長預期為90萬桶/日，略低於先前的100萬桶/日。2025年全球原油需求成長率預計維持在130萬桶/日不變。這表明儘管需求有所回暖，但增速的放緩可能會影響油價的長期走勢。

EIA也預測，2025年美國原油淨進口量將下降20%，至190萬桶/日，創1971年以來的最低水準。這項預測暗示著美國原油產量的增加和煉廠需求的下降。預計到2025年，美國石油產量將從2024年的1,324萬桶/日增加到1,352萬桶/日，將進一步影響全球市場的供需格局。

美國政府正在考慮對俄羅斯實施更嚴厲的石油製裁，可能會對俄羅斯的石油出口造成影響。這項政策的變化可能會導致油價波動，特別是在全球經濟緊張的背景下。儘管目前美國已禁止進口俄羅斯石油，但對俄羅斯部分石油出口的限制可能在未來幾週內實施，這將對全球原油市場產生深遠的影響。

①地緣局勢持續為原油價格提供支撐。

②亞洲大國的原油進口在11月首次錄得年比漲幅疊加歐洲冬季可能出現的供應緊張，原油需求持續上升。

③美國政府正在考慮對俄羅斯實施更嚴厲的石油製裁，這對原油形成一定的支撐。

④原油目前1小時上升走勢良好。

綜上所述，目前原油短線多頭走勢良好。日內投資人關注下方1小時上升趨勢線支撐區域，油價回調穩定後繼續做多原油。

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