盛文兵：黃金再次突破新高，勢不可擋

週二，因市場預期聯準會將放緩降息步伐，同時投資人在膠著的美國總統大選前調整倉位，美元指數衝上104關口上方，創下兩個半月新高，延續近期升勢，最終收漲0.09%，報104.07。基準的10年期美債殖利率收報4.2140%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債殖利率收報4.0430%。

美股道瓊指數、標普500指數微跌，納指漲0.18%。英偉達(NVDA.O)微跌，拼多多(PDD.O)漲近3%。那斯達克中國金龍指數收漲0.94%，愛奇藝(IQ.O)漲7%，理想汽車(LI.O)漲3%。

週三風險預警

☆今日，國內成品油開啟新一輪調價窗口；

☆21點，聯準會理事鮑曼將發表演說；

☆21點45分，加拿大央行將公佈利率決議；

☆22點，美國將公佈9月成屋銷售總數年化；

☆22點，歐洲央行總裁拉加德將發表演說；

☆22點30分，美國將公佈至10月18日當週EIA原油庫存；

☆22點30分，加拿大央行總裁和副總裁將召開記者會；

☆隔天2點，聯準會將公佈經濟狀況褐皮書；

☆隔日2點45分，英國央行總裁貝利將參與一場對話活動；

☆次日4點，日本央行總裁植田和男將發表演說。

美國大選的臨近：距離11月5日的美國大選僅剩兩週，選情異常膠著。民主黨副總統哈里斯以微弱優勢領先共和黨前總統川普。這種政治不確定性推動了投資者對黃金的避險需求。

中東局勢的緊張：以色列與哈馬斯之間的衝突持續升級，導致市場對地緣政治風險的關注加劇。地緣政治緊張局勢仍是黃金價格的主要驅動因素，若局勢進一步惡化，金價可能進一步上漲。

全球經濟的不確定性：國際貨幣基金組織（IMF）在其最新報告中警告，全球市場可能低估了地緣政治風險，尤其是在即將到來的選舉和軍事衝突背景下。 IMF指出，經濟和地緣政治的不確定性加劇，可能導致市場波動性上升，進一步推動黃金作為避險資產的需求。

黃金價格的上漲也與全球貨幣政策的變化密切相關。多家主要央行正在放寬政策，這增加了持有黃金的吸引力。降息通常會導致實際利率下降，從而提升黃金作為無息資產的吸引力。市場普遍預期聯準會將在11月的會議上再次降息25個基點，這項預期進一步推動了黃金的漲勢。

黃金價格週二因美國大選的不確定性和中東戰爭等因素刺激了避險需求，加上對進一步放寬貨幣政策的預期放大了金價升勢。金價昨天攀升1%，擺脫美元堅挺和美債殖利率的影響，最高觸及2,748.87美元/盎司，再度創下歷史新高，今日投資人關注下方4小時支撐區域，回調企穩後繼續做多黃金。

今日投資者首先需要關注地緣政治局勢的發展將持續對金價產生直接影響，其次，美國的貨幣政策和經濟數據也將是影響黃金價格的重要變數。此外，市場對美國大選的關注也將持續，政治因素可能導致市場情緒的波動。

雖然全球有大量閒置產能，且伊朗的石油生產迄今未出現中斷，但市場並不認為2025年供應過剩已成定局。地緣政治風險溢價有限，主要因為以色列與伊朗的緊張局勢並未顯著影響該地區的石油供應。同時，石油輸出國組織及其盟國（OPEC+）的閒置產能依然較高。儘管如此，只要中東衝突持續，供應風險將始終存在，潜在的中斷可能會收緊石油市場的平衡。

EIA的數據顯示，截至10月11日的一周，原油庫存減少了220萬桶，降至4.206億桶，分析師原本預期庫存將增加180萬桶。根據估算，上週汽油庫存減少約120萬桶，餾分油庫存預計減少約170萬桶。煉廠產能利用率也有所下降，較前一週的87.7%下降了0.3個百分點。

庫存數據的變化直接影響市場對供需平衡的看法。如果EIA的庫存數據支持原油價格向上突破，可能會增強市場對未來油價上漲的預期。

儘管市場對通膨的預期可望再起，但原油的需求端仍面臨挑戰。全球經濟成長的不確定性，尤其是主要經濟體的經濟表現，可能會抑制原油需求的成長。此外，隨著冬季的臨近，對取暖油的需求可能會增加，但整體需求的強度仍需觀察。尤其是在美國和中國等主要消費國，經濟政策和市場情緒的變化都可能對原油需求產生直接影響。

目前市場仍是在美國大選的情緒交易之中，預期通膨可望再起，但原油的需求端仍是限制上漲空間。今日投資人關注下方4小時支撐區域，原油回檔穩後持續做多原油。同時投資者需要關注即將公佈的EIA庫存數據對原油價格的影響。

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