黃金再創紀錄新高，白銀創12年新高

週四，金價升至每金衡盎司 2,685 美元的歷史新高。投機性市場部位數據顯示，黃金投機性淨多頭部位在上一報告週升至 2020 年 2 月以來的最高水準。如果此後有更多投資者加入這一行列，也不足為奇。不過，這也增加了回檔的風險，德國商業銀行大宗商品分析師 Carsten Fritsch 指出。

黃金再創新高，白銀緊追在後

很難用降息預期來解釋過去幾天的價格上漲，因為降息預期並沒有進一步增強，甚至在昨天還有所減弱。這可能就是銀價從歷史新高回落的原因。價格上漲也可能是因為投資者預期黃金價格會進一步上漲而買進黃金。在這種情況下，我們在幾個月前就談到了理性泡沫。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）將於今晚收盤後公佈的投機市場部位數據，可以提供一些啟示。在上一報告週，黃金投機性淨多頭部位升至2020年2月以來的最高水準。如果此後有更多投資者加入這一行列，也不足為奇。然而，如果這些投資者再次退出，這也會增加回檔的風險。

白銀最近在黃金的帶動下上漲。昨天，白銀達到每金衡盎司 32.7 美元，為 2012 年 12 月以來的最高水準。隨後，黃金/白銀比率跌至82，為7月中旬以來的最低水準。白銀很可能額外受益於中國本周宣布的廣泛刺激措施，這些措施也導致基本金屬價格大幅上漲。