花旗：金價上升關鍵驅動力將在2025年調轉方向

Investing.com - 根據花旗的分析，黃金ETF需求轉向將成為推動金價在2025年上漲的關鍵因素。

在經歷了長時間的去庫存後，花旗分析師預計實物支持的黃金ETF市場將出現顯著反轉，而這一市場歷來在推動黃金牛市中發揮了關鍵作用。

在最近的報告中，花旗指出，自2020年11月至2024年5月，黃金ETF累計流出約930噸黃金的長周期可能已接近尾聲。

分析師預計將出現反轉，黃金ETF預計將在2025年前實現淨需求275噸，而2023年則為淨賣出250噸。這一變化代表了黃金市場動態的重大轉變。

五隻美國金礦股估值及分析師評級數據，來源：InvestingPro

花旗強調，黃金ETF資金流入對於推高金價至關重要，特別是在中國黃金消費放緩和官方部門購買在2024年下半年可能減弱的情況下。

分析師認為，對黃金ETF的興趣重燃可能會在2025年年中將金價推升至每盎司3000美元，支持因素包括聯儲局可能的降息、美國經濟衰退風險增加以及市場波動性加劇。

歷史上，強勁的黃金ETF資金流入一直是過去黃金牛市的標誌，包括金融危機後的反彈和2019-2020年的價格飆升。

花旗預計在黃金礦產供應中ETF需求份額將從2024年的1%增加到2025年的7-7.5%。雖然這一增幅與珠寶或官方部門購買等其他需求成分相比相對溫和，但在市場中標誌著重大變化，黃金ETF將從向市場供應黃金轉變為吸收市場上的實物黃金。

花旗的分析強調，ETF資金流向將成為推動金價上漲的關鍵因素，表明日後可能會見證ETF淨需求驅動的黃金大牛市。