金價在風險偏好中仍承壓，但下行潛力有限

• 金價隔夜大漲至數日高點後難以延續漲勢

• 美國經濟立即衰退的擔憂緩和以及風險偏好情緒利漲黃金

• 聯準會9月降息50個基點的押注以及地緣政治風險為金價提供支撐

市場為風險偏好情緒之際，金價（黃金兌美元）在周五亞市小幅走低，而前日強勢上漲2%。週四樂觀的美國就業數據緩解了市場對美國經濟立即衰退的擔憂，提升了投資者的信心，進而削弱黃金避險需求。不過多重因素可能限制其進一步下跌，在建立黃金新的看跌押注之前應保持謹慎。

投資人仍擔心中東地緣政治緊張局勢進一步升級的風險，這可能會抑制市場的樂觀情緒。除此之外，對聯準會（Fed）9 月大幅降息的押注不斷升溫，也會對無息形成利多。與此同時，聯準會的鴿派預期引發美國公債殖利率出現新一輪下跌，並拖累美元脫離週四觸及的一周頂部，進一步為黃金提供支撐。

每日摘要市場動態： 金價在正面的風險基調中走低，聯準會降息押注將限制金價跌勢

• 市場完全定價聯準會 9 月降息 25 個基點，並一直在猜測降息 50 個基點的可能性，這為金價提供了支撐。

• 此外，哈馬斯首領伊斯梅爾-哈尼耶上週在德黑蘭遇刺，增加了伊朗對以色列實施報復性打擊的風險，進一步利好避險貨幣黃金/美元。

• 週四公佈的美國數據顯示，截至8月3日當週，美國初請失業金人數為23.3萬，預期為24萬，前一周為24.9萬。

• 樂觀的數據緩解了人們對全球最大經濟體經濟下滑的擔憂，引發美國公債殖利率走高，美元升至一週頂部。

• 同時，對美國可能出現經濟衰退的擔憂減弱，提振了投資者的信心，導緻美國股市強勁反彈，進而限制了該貴金屬的漲幅。

• 同時，交易商對好於預期的中國通膨數據反應平淡，該數據顯示，繼6月成長0.2%之後，7月整體CPI年增0.5%。

• 然而，中國的生產價格指數（PPI）延續了自 2022 年 11 月以來的長期跌勢，7 月同比下降 0.8%，降幅與 6 月持平。

技術分析：黃金多頭佔上風，突破2,412-2,413美元阻力位

從技術面來看，近期金價自50日SMA均線的支撐位反彈且隨後上漲有利於看漲交易員。此外，日圖震盪指標再度開始獲得正面牽引力，顯示金價上行阻力最小。因此金價很可能將出現後續漲勢指向下一個相關阻力位，接近2,448-2,450美元。該勢頭可能進一步推動金價挑戰歷史高點2,483-2,484美元（7月）。然後為2500美元的心理關口，若果斷突破該位，將為金價近期進一步上揚奠定基礎。

另一方面，2,412-2,410美元的水平阻力突破點目前似乎構成短期支撐位，然後為2400美元整數位。任何進一步的跌勢可能繼續吸引逢低買盤並仍受限於50日SMA均線支撐位附近，該均線目前接近2,372-2,371美元區域，這應充當關鍵點，跌破該位金價可能再度測試上週震盪低點2,353-2,352美元區域。若跌破上述支撐位，可能轉為有利於看跌交易員並推動金價指向100日SMA均線2342美元區域。

利率常見問題

什麼是利率？

利率是金融機構向借款人收取的貸款費用，也是向儲蓄人和存款人支付的利息。利率受基準貸款利率的影響，基準貸款利率由中央銀行根據經濟變化而設定。中央銀行的任務通常是確保物價穩定，這在大多數情況下意味著將核心通膨率設定在 2% 左右。如果通膨率低於目標，中央銀行可能會下調基本貸款利率，以刺激貸款和推動經濟。如果通膨率大幅超過 2%，中央銀行通常會提高基本貸款利率，試圖降低通膨率。

利率如何影響貨幣？

利率上升通常有助於加強一國貨幣，因為它使該國成為對全球投資者更具吸引力的資金存放地。

利率如何影響黃金價格？

高利率總體上會對黃金價格產生影響，因為高利率會增加持有黃金的機會成本，而不是投資於生息資產或將現金存入銀行。如果利率高，通常會推高美元價格，而黃金是以美元計價的，這就會降低黃金的價格。

什麼是聯邦基金利率？

聯邦基金利率是美國銀行相互借貸的隔夜利率。它是聯準會在 FOMC 會議上經常引用的標題利率。它被設定為一個區間，例如 4.75%-5.00%，但報價數字為上限（在這種情況下為 5.00%）。市場對未來聯準會基金利率的預期由CME FedWatch工具跟踪，該工具決定了許多金融市場對聯準會未來貨幣政策決定的預期。