券商观点：全球支出削减和关税继续为 SLB 的前景蒙上阴影

4月28日 - ** 油田服务公司SLB SLB.N公布第一季度利润不及预期， (link)，并对石油生产商降低支出和关税成本表示担忧。

** 至少4家券商下调了PT；覆盖该股的30家券商的PT中值为48美元--数据由LSEG编制

宏观环境将拖累瑞士银行

** J.P.摩根大通("增持"，PT：46美元) 称，SLB提供了 "更清醒的最新宏观形势"，随着OPEC+加快增产，经济不确定性和关税的影响，预计全球上游支出环比下降

** 关税风险仍然有限，但意义重大；不过，SLB 的多元化供应链可减轻部分影响 - JPM

** Jefferies("买入"，目标价：54 美元) 表示，虽然 "业绩增长放缓 "在意料之中，但第一季度业绩公布后市场的负面反应是由于缺乏清晰度和近期能见度；将 2025 年收入预期下调 5.5%，至约 359 亿美元。

** Susquehanna("看好"，目标价：46 美元) 称，尽管 SLB 拥有广泛的地域和产品多样性，但仍无法避免 2025 年全球上游支出疲软的影响。

** Stifel("买入"，目标价：54 美元) 表示，虽然宏观不利因素依然存在，但 SLB 的利润率状况可能会受到其数字化业务、生产系统优势和成本削减的支持。

** 然而，由于宏观不确定性，经纪公司将2025年和2026年的息税折旧摊销前利润预测从89.4亿美元和97.5亿美元分别下调至83.8亿美元和90.8亿美元。