腾讯Q4利润几乎翻倍！ AI霸屏，2025年增长势头仍无保障？

TradingKey - 在广告和游戏业务的带动下，腾讯公司（0700.HK）在2024年第四季和2024年全年的营收和利润超预期增长。腾讯积极拥抱AI技术，但有分析师警告2024年的强劲增长势头难以延续到2025年。

3月19日周三，腾讯公布了2024年度及Q4业绩。腾讯总结了这份财报三个亮点：收入高质量增长、运营效率持续提升；回购增长逾倍至约1120亿港元；持续加大投资，AI驱动增长。

2024年业绩：

• 营收：6603亿元（919亿美元），年增8%
• 净利润（IFRS准则）：1941亿元（270亿美元），年增68%
• 每股盈利（IFRS准则）：20.938元

2024年Q4业绩：

• 营收：1724亿元（240亿美元），预期1689亿元，年增11%
• 净利润（IFRS准则）：513亿元（71亿美元），预期513亿元，年增90%
• 每股盈利（IFRS准则）：5.597元

在2024年第四季，腾讯四大业务营收齐升，增值服务年增7%、营销服务升20%，金融科技与企业服务升4%，其他业务升44%。

在增值服务中，得益于《PUBG MOBILE》和Supercell游戏的增长，国际市场游戏年增9%；《无畏契约》、《金铲铲之战》、《英雄联盟手游》等游戏收入增长推动本土游戏营收增长10%。游戏业务的强劲表现巩固了腾讯在全球游戏领域的领先地位。

得益于广告主对视频号、小程序和微信搜一搜广告库存的强劲需求，以及公司持续升级AI驱动的广告技术平台的努力，腾讯Q4大部分广告投放有所增长。

值得关注的是，腾讯执行长马化腾在财报中多次强调了AI的重要性。

马化腾表示，AI赋能的广告平台升级等因素推动Q4取得双位数收入增长；他们重组了AI团队并聚焦产品创新和模型研发；增加了AI相关资本支出，加大对原生AI产品的研发和营销力度；未来随着个人和企业的AI应用加速采用，AI将为腾讯创造更长远的价值。

不过，彭博社分析师Robert Lea对腾讯的AI货币化能力保留怀疑态度，并警告今年的业绩预期可能会落空。

该分析师指出，美国国防部将腾讯列入黑名单、宏观经济逆风等因素将使得腾讯再2025年面临更大挑战。继2024年的出色表现后，今年的盈利势头可能会恢复正常。

2025年迄今，腾讯股价上涨了29.5%，不及同样受惠于DeepSeek驱动的中国科技热潮的阿里巴巴（9988.HK）涨幅（71.24%）。