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日本央行维持利率不变，日元进一步走弱
日本央行第三次将基准利率维持在 0.25%，这与市场调查的微弱多数一致。维持利率不变的决定和行长植田的鸽派言论预计将进一步削弱日元，这可能会导致加息速度比植田的谨慎言论所暗示的更快。 植田表示，1 月份加息尚未成定局 根据日本央行的政策声明，该行评估经济可能会继续以高于潜在增长率的速度增长，基础 CPI 可能会逐步上升。然而，它重申了增长和通胀的不确定性，我们认为这肯定是其决定维持利率不变的主要原因。 在新闻发布会上，植田行长的言论并不像市场预期的那样鹰派——尽管有一名反对者，日元自昨天的美联储利率决定以来已经大幅走弱。他提到需要审查更多数据，包括明年的工资上涨和唐纳德·特朗普新政府领导下的美国经济。他强调需要观望特朗普的经济政策将如何展开，这是相当鸽派的。没有人能保证美国经济政策的不确定性会在下次会议甚至更晚的时候得到解决。日本央行下一次会议将于1月24日举行，距离特朗普就职仅四天。
Fxstreet
12月19日 周四
美联储-欧央行：2025年两大央行将出现大脱钩？-法国巴黎银行
2024 年，美国和欧元区在通货紧缩方面都取得了进一步进展，足以为降息铺平道路。美联储和欧央行并没有完全按照相同的时间表和节奏行事，但到年底，它们的累计降息规模是一样的：100个基点。至少，如果美联储在 12 月的 FOMC 会议上进行预期中的最后一次 25 个基点的降息。 然而，2025 年可能与 2024 年大不相同，部分原因是唐纳德-特朗普的经济政纲可能产生的影响。但在我们的新预测中，我们假定随着时间的推移几乎会全面实施。 在这种情况下，我们预计，一方面，美国和欧元区的增长率将开始趋同，另一方面，通胀率轨迹将出现分歧，因此两大央行的货币政策将脱钩。 就增长而言，缩小美国与欧元区之间的缺口将主要通过美国经济增长的预期下滑来实现。 诚然，在大选后乐观情绪的支持下，美国经济增长在 2025 年上半年将持续强劲，之后将开始受到 "特朗普经济学 "的通胀效应以及由此产生的更限制性的货币政策的影响。 更确切地说，我们现在预计美联储将在整个 2025 年长期维持货币现状不变。美联储本来就不急于推出更多的降息措施，但我们现在认为，美联储将不得不在 2025
Fxstreet
12月19日 周四
市场焦点将从美联储转向英国央行
美联储昨日将政策利率从 4.5%-4.75% 下调至 4.25-4.5%，主席鲍威尔称这一水平仍具有 "有意义的限制性"。这一决定在意料之中，但并非一致通过。克利夫兰美联储哈马克投票维持利率稳定，鉴于当时的情况，这有很大的发言权。经济表现良好，GDP 预测在政策范围内维持在 1.9-2.1% 不变，非常体面。PCE 通货膨胀率从 2025 年的 2.1% 上调至 2.5%，然后在 2027 年向 2% 的目标放缓。核心 PCE 也面临类似的上调。FOMC 从 9 月份认为两个通货膨胀指标面临的风险大致平衡，转变为偏向上行。同样，这两个指标的不确定性也大大增加。在被问及美联储为何要减息时，鲍威尔指出，劳动力市场仍在降温，不管是逐步降温，而通货膨胀情况 "大致处于正轨"。不过声明中关于未来降准的措辞发生了鹰派的变化，其中大胆的部分是增加了："在考虑联邦基金利率目标区间额外调整的 幅度和时机时，委员会将仔细评估收入数据、不断变化的前景以及风险的平衡。"鲍威尔表示，这预示着美联储正处于或接近放缓进一步调整步伐的节点。他补充说，在累计下调100个基点后，美联储现在
各大央行大日子即将到来 - 丹斯克银行
欧洲央行日日程紧凑，瑞典央行决议将于欧洲中部时间 9:30 公布利率决议。我们预计该央行将降息 25 个基点至 2.50%，并将维持在 2025 年初进行更多降息的信息。在 11 月决定降息 50 个基点至 2.75% 之后，传达的信息是 9 月的利率路径基本保持不变。我们预计新的利率路径将发出终点在 2.10%左右的信号。 我们预计挪威央行将维持 4.5% 的政策利率不变，并发出首次降息极有可能在 3 月进行的信号。该决定将于欧洲中部时间 10:00 公布。我们预计利率路径将小幅上调，明年将有三到四次降息，预测期结束时政策利率将略高于 2.5%。这与当前市场对明年的定价非常一致，但对 2026-27 年的定价则明显偏低。 对于欧洲中部时间13:00的英国央行决议，我们预计银行利率将维持在4.75%不变，与共识和市场价格一致。我们预计投票结果为 8-1。请注意，本次会议将不包括更新预测，也不包括新闻发布会。在 2025 年，我们预计从 2 月份开始的每次会议都会下调利率，直到 2025 年下半年，我们预计下调利率的速度会放缓，仅为每季度一次。到 2025 年底，银行业利率将保持在 3.25%。Fxstreet
12月19日 周四
FOMC 降息，但未来宽松步伐可能放缓 - 富国银行
摘要 正如广泛预期，FOMC 在今天的会议上将联邦基金利率目标区间下调了 25 个基点。然而，一位倾向于维持利率不变的委员会成员持不同意见。 会后声明中的措辞被更改，以表明进一步宽松可能会以较慢的速度进行。 所谓的“点阵图”中 2025 年的中位点上调了 50 个基点。9 月，FOMC 成员中位预期明年政策宽松 100 个基点。今天的中位预测预计明年仅降息 50 个基点。 明年点图的广泛分散可能反映了新政府可能采取的政策议程的一些不确定性。值得注意的是，2025 年核心 PCE 通胀预测范围大幅扩大。 美联储降息但前瞻性指引偏鹰派 正如市场普遍预期，美联储公开市场委员会（FOMC）在今天的政策会议上将联邦基金利率目标区间下调了25个基点。FOMC目前已将其目标区间从5.25%-5.50%的峰值下调了100个基点，9月份下调了50个基点，11月份下调了25个基点，今天又下调了25个基点。尽管委员会今天放松了政策，但我们认为这一决定是“鹰派”降息。Fxstreet
12月19日 周四
美联储回顾：进入新阶段 - 丹斯克银行
鲍威尔表示，美联储宽松周期目前进入“新阶段”，央行已在三个月内共降息 100 个基点。除非 12 月就业报告和 CPI 出现重大意外，否则美联储将寻求通过在 1 月份维持利率不变来减缓降息步伐。 声明中再次提到 FOMC 不仅考虑未来降息的程度，还考虑降息的时间。2025 年通胀预测中值上调至总体通胀率 2.5%（原为 2.1%），核心通胀率 2.5%（原为 2.2%）。更新后的中值点阵图现在预测未来 2.5 年内每六个月仅降息一次 25 个基点。长期终端利率假设几乎没有变化（从 2.9% 降至 3.0%），但参与者预计达到该水平的时间比以前晚得多。 鲍威尔并不太担心实际数据，该数据仍然显示价格压力和劳动力市场状况总体呈降温趋势。相反，前景的变化是由风险认知的重大转变所推动的。19 位受访者中有 15 位认为核心通胀风险偏上行（之前为 19 位中的 3 位），而 GDP 增长和失业率的风险已变得更平衡。鲍威尔承认，一些参与者已将未来财政和贸易政策的初步条件估计纳入他们的最新预测中。 市场目前预计 1 月份会议的降息幅度不到 2 个基点（概率约为Fxstreet
12月19日 周四