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市场焦点将从美联储转向英国央行
美联储昨日将政策利率从 4.5%-4.75% 下调至 4.25-4.5%，主席鲍威尔称这一水平仍具有 "有意义的限制性"。这一决定在意料之中，但并非一致通过。克利夫兰美联储哈马克投票维持利率稳定，鉴于当时的情况，这有很大的发言权。经济表现良好，GDP 预测在政策范围内维持在 1.9-2.1% 不变，非常体面。PCE 通货膨胀率从 2025 年的 2.1% 上调至 2.5%，然后在 2027 年向 2% 的目标放缓。核心 PCE 也面临类似的上调。FOMC 从 9 月份认为两个通货膨胀指标面临的风险大致平衡，转变为偏向上行。同样，这两个指标的不确定性也大大增加。在被问及美联储为何要减息时，鲍威尔指出，劳动力市场仍在降温，不管是逐步降温，而通货膨胀情况 "大致处于正轨"。不过声明中关于未来降准的措辞发生了鹰派的变化，其中大胆的部分是增加了："在考虑联邦基金利率目标区间额外调整的 幅度和时机时，委员会将仔细评估收入数据、不断变化的前景以及风险的平衡。"鲍威尔表示，这预示着美联储正处于或接近放缓进一步调整步伐的节点。他补充说，在累计下调100个基点后，美联储现在
各大央行大日子即将到来 - 丹斯克银行
欧洲央行日日程紧凑，瑞典央行决议将于欧洲中部时间 9:30 公布利率决议。我们预计该央行将降息 25 个基点至 2.50%，并将维持在 2025 年初进行更多降息的信息。在 11 月决定降息 50 个基点至 2.75% 之后，传达的信息是 9 月的利率路径基本保持不变。我们预计新的利率路径将发出终点在 2.10%左右的信号。 我们预计挪威央行将维持 4.5% 的政策利率不变，并发出首次降息极有可能在 3 月进行的信号。该决定将于欧洲中部时间 10:00 公布。我们预计利率路径将小幅上调，明年将有三到四次降息，预测期结束时政策利率将略高于 2.5%。这与当前市场对明年的定价非常一致，但对 2026-27 年的定价则明显偏低。 对于欧洲中部时间13:00的英国央行决议，我们预计银行利率将维持在4.75%不变，与共识和市场价格一致。我们预计投票结果为 8-1。请注意，本次会议将不包括更新预测，也不包括新闻发布会。在 2025 年，我们预计从 2 月份开始的每次会议都会下调利率，直到 2025 年下半年，我们预计下调利率的速度会放缓，仅为每季度一次。到 2025 年底，银行业利率将保持在 3.25%。Fxstreet
12月19日 周四
FOMC 降息，但未来宽松步伐可能放缓 - 富国银行
摘要 正如广泛预期，FOMC 在今天的会议上将联邦基金利率目标区间下调了 25 个基点。然而，一位倾向于维持利率不变的委员会成员持不同意见。 会后声明中的措辞被更改，以表明进一步宽松可能会以较慢的速度进行。 所谓的“点阵图”中 2025 年的中位点上调了 50 个基点。9 月，FOMC 成员中位预期明年政策宽松 100 个基点。今天的中位预测预计明年仅降息 50 个基点。 明年点图的广泛分散可能反映了新政府可能采取的政策议程的一些不确定性。值得注意的是，2025 年核心 PCE 通胀预测范围大幅扩大。 美联储降息但前瞻性指引偏鹰派 正如市场普遍预期，美联储公开市场委员会（FOMC）在今天的政策会议上将联邦基金利率目标区间下调了25个基点。FOMC目前已将其目标区间从5.25%-5.50%的峰值下调了100个基点，9月份下调了50个基点，11月份下调了25个基点，今天又下调了25个基点。尽管委员会今天放松了政策，但我们认为这一决定是“鹰派”降息。Fxstreet
12月19日 周四
美联储回顾：进入新阶段 - 丹斯克银行
鲍威尔表示，美联储宽松周期目前进入“新阶段”，央行已在三个月内共降息 100 个基点。除非 12 月就业报告和 CPI 出现重大意外，否则美联储将寻求通过在 1 月份维持利率不变来减缓降息步伐。 声明中再次提到 FOMC 不仅考虑未来降息的程度，还考虑降息的时间。2025 年通胀预测中值上调至总体通胀率 2.5%（原为 2.1%），核心通胀率 2.5%（原为 2.2%）。更新后的中值点阵图现在预测未来 2.5 年内每六个月仅降息一次 25 个基点。长期终端利率假设几乎没有变化（从 2.9% 降至 3.0%），但参与者预计达到该水平的时间比以前晚得多。 鲍威尔并不太担心实际数据，该数据仍然显示价格压力和劳动力市场状况总体呈降温趋势。相反，前景的变化是由风险认知的重大转变所推动的。19 位受访者中有 15 位认为核心通胀风险偏上行（之前为 19 位中的 3 位），而 GDP 增长和失业率的风险已变得更平衡。鲍威尔承认，一些参与者已将未来财政和贸易政策的初步条件估计纳入他们的最新预测中。 市场目前预计 1 月份会议的降息幅度不到 2 个基点（概率约为Fxstreet
12月19日 周四
英国经济方面利空频传，英央行是否会释放鸽派信号？
美联储会议结束后，接力棒现在传到了英国央行手中。过去一周，英国经济方面传出了三条坏消息。首先，10 月英国国内生产总值下降，其次，工资增长大幅上升，第三，通胀也朝着错误的方向发展。整体通胀年率从 11 月份的 2.3% 上升至 2.6%，这主要是由于预期的基数效应。服务价格通胀率保持稳定，同比上涨 5%；然而，这一指标仍远高于英国央行所能接受的水平。工资增长是另一个担忧。10 月份私营部门工资同比增长 5.4%，这表明消费者可能会挫败英国央行将通胀率拉回 2% 目标水平的努力。 经济增长低于英国央行的预期，而通胀则高于英国央行 11 月份的预测，因此近期数据为英国央行未来几个月的走势带来了复杂性。市场本周重新调整了英国降息预期，并取消了明年的一次全面降息。预计英国央行仍将在 2 月份降息 25 个基点。英国央行不会在周四的会议上公布最新预测，而是将在 2Fxstreet
12月19日 周四
美联储释放鹰派，道琼斯指数录得1974年以来最长连跌，特斯拉亦未幸免
预期转变严重影响美国市场人气。美国股指全线下跌，道琼斯指数下跌2.5%，连续下跌长达10个交易日，为1974年以来最长连跌。纳斯达克指数下跌逾3%，但跌幅最大的是罗素2000中型股指数，跌幅逾4%。华尔街恐慌指数Vix指数飙升，升至8月以来的最高水平。美元是周三G10外汇领域表现最好的货币。美元兑新西兰元飙升，新西兰元在美联储会议后下跌逾2%，欧元下跌逾1.3%，英镑下跌1%。欧元/美元跌破1.05，跌至两年来的最低水平。该货币对已跌破长期区间，为平价铺平道路。由于美联储再度采取鹰派立场，全球货币下跌，英镑/美元也扭转早前的涨势，跌破 1.26 美元。 美联储声明并未预先承诺未来的政策决定，不过，美联储利率决定声明中有两点值得注意。首先，“通胀仍然处在略高水平”，其次，美联储仍“坚定致力于”其双重使命，并将通胀率恢复到 2%。由于其上调了通胀预期，这可能会暂时限制降息。委员会将在做出决定时考虑失业率、通胀率和金融市场状况。这表明股市上涨也可能阻碍降息。 特朗普无法拯救特斯拉免受美联储制裁 目前，焦点是美国股市还会下跌多少？这是一个急剧的逆转，但道琼斯指数创下 50Fxstreet
12月19日 周四
美联储上调经济增长预期并上调通胀预期，加大美联储可能接下来会减少降息次数的前景
美联储周三已经降息，但市场认为美联储可能还要过一段时间才会再次降息。市场原本预期美联储会降息，然后务实地暂停降息周期，然而美联储的降息举措却偏向鹰派，这增加了美联储下一步行动可能不会降息的前景。 美联储上调经济增长预期并上调通胀预期 美联储的经济预测显示，经济增长和通胀前景均大幅提升。美联储将2024年国内生产总值预测从9月份的2%上调至2.5%，将2025年的预测从2%上调至2.1%。2024年的核心PCE预测从2.6%上调至2.8%，2025年的预测从9月份的2.2%上调至2.5%。市场预期美国通胀将在今后一年进一步偏离美联储的目标利率，这可能导致短期内美联储收紧货币政策。美联储肩负双重使命，但他们不必担心失业率上升。美国劳动力市场近期表现强劲，促使美联储下调了失业率预测。预计2024年的失业率为4.2%，而9月份的失业率为4.4%，2025年的失业率也从4.4%下调至4.3%。 这意味着，即将公布的通胀数据可能比失业率对美联储的影响更大。美联储成员减少降息的预测。2025 年利率的预期中值为 3.88% - 4.12%，9 月份的预期中值为 3% - 3.6%。因此，继本月降息之后，摩擦力Fxstreet
12月19日 周四
亚洲时段开盘：市场寒若噤蝉正预测新的蝴蝶效应出现，焦点转向日本央行决议
美联储发表明显鹰派信号，在全球金融领域引起震动。 美联储对 2025 年的预测描绘出一个充满高通胀和长期中性利率预期上升的未来，这让亚洲各地的投资者处于高度警惕状态。这一悲观预测，加上美联储主席杰罗姆·鲍威尔在市场动荡反应中试图辩解，导致主要指数在收盘时急剧下跌。纳斯达克指数暴跌愈 3%，道琼斯指数经历了 50 年来最长的跌幅，随着债券收益率大幅飙升，美元达到两年来的最高水平。 交易员们现在正加紧努力，制定策略以降低 2025 年可能出现的“不降息”情景的风险。这预示着金融市场维持谨慎的新时代将会到来。 目前，焦点急剧转向亚洲市场，亚洲市场正因美元升值而陷入困境。随着金融环境意外收紧，新兴市场资产将面临艰难的一天。 焦点转向日本央行，该行仍然是亚洲地区货币政策的灯塔。尽管预测利率将保持稳定，但金融界仍在关注日本央行行长植田和男讲话。日本的掉期利率甚至使人们对 1 月份加息的预期降温至 65%。然而，很明显，日本央行选择仅限于调整利率以应对美元的主导地位。因此，这种可能性将上升。 随着各国央行故事的展开，全球金融舞台已准备好迎来关键动向，利益相关者正在等待并期待下一张多米诺骨牌倒下。 .Fxstreet
12月19日 周四
