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美国1月CPI全线爆表,2025降息落空?特朗普或许有招!

TradingKey2025年2月13日 02:58

TradingKey - 美国1月CPI全线超预期,核心CPI增速创近一年最大,今年上半年降息无望,华尔街热议年底才能降息甚至升息。不过,特朗普政策或会有助于多次降息。

2月12日周三,美国劳工统计局公布了2025年1月CPI报告:CPI年率3%,超过预期和前值的2.9%,连续4个月反弹;月率0.5%,为2023年8月以来最大,预期0.3%,前值0.4%,连续7个月增长。

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【美国消费者物价指数CPI走势,来源:Trading Economics】

剔除波动较大的食品和能源后的核心CPI年率为3.3%,预期3.1%,前值3.2%;月率为0.4%,前值0.3%,预期0.2%。

1月,占CPI权重约三分之一的住房成本上升了0.4%,继续成为通胀走升的重要因素。食品杂货价格的上涨是这份报告的一大亮点,尤其是蛋类指数上升15.2%,为2015年6月以来的最大涨幅。

整体来看,1月CPI报告全线超过市场预期,通胀下降的趋势继续受阻。交易员将美联储今年首次降息时机从9月推迟至12月。

数据公布后,美股走低,美债大跌,美债利率上扬约10个基点,10年期美债利率半个月以来首次突破4.60%。

降息之路艰难

有着「美联储传声筒」之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称,1月通胀数据强劲,使得美联储在年中之前进一步重新调整降息路径的理由站不住脚。

高盛点评称,这一通胀数据可能会进一步巩固美联储谨慎的宽松政策路径。摩根大通认为,这份CPI报告没有任何内容表明美联储应该降息。

嘉信理财策略师Alex Coffey警告称,现在不得不怀疑美联储是否在下半年降息,下一步行动说不定是升息。

特朗普政策抑制通胀?

TradingKey分析师Jason Tang表示,1月整体CPI和核心CPI超出市场普遍预期和前值,符合其预测。自去年9月通胀触底以来,已连续4个月上涨,显示出美国再通胀压力显著上升。从分项环比数据来看,尽管能源价格有所回落,但食品和核心通胀持续攀升。

展望未来,Tang分析称,短期内,随着通胀预期的抬头,特朗普政府的关税政策可能会进一步推高美国物价。然而,从中期来看,特朗普的能源政策(包括提高原油产量和降低能源价格)将足以抵消关税对通胀的推升作用,推动整体CPI和核心CPI重回下降通道。

因此,与市场普遍预期不同,Tang预计美联储在2025年有望降息2-3次。

此外,在CPI报告发布同日,特朗普发文称,美联储应该降低利率,与即将到来的关税政策相辅相成。他把现在的高通胀称为「拜登通胀」。

免责声明:仅供参考。过去的表现并不预示未来的结果

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