瑞银：美国提高关税将令通胀逐步抬升？ 

TradingKey - 瑞银指出，特朗普就职后逐步提高关税的决定，将给正应对通胀“最后一英里”的美联储带来麻烦。

瑞银全球经济和战略研究主管Arend Kapteyn周二称，关税通常是一次性的价格转变，一年后会消失，只要影响不大，便不会产生溢出效应和引发类似第二轮通胀效应。但如果实施滚动关税，就如同疫情和乌克兰冲击重演，供应冲击不断，会造成更高的通胀峰值，让央行应对起来更加困难。

此前有报道称，特朗普2.0团队成员正讨论逐月提高关税，以提高谈判筹码并避免通胀飙升。Arend Kapteyn表示，金融市场还未消化美国提高关税的风险，这将引发通货膨胀，全面关税比豁免部分商品的的通胀压力更大。

目前，投资者正等待周三公布的美国通胀数据，该数据或显示12月CPI仅略有降温，这将支持美联储在去年三次降息后放缓降息步伐。目前，货币市场预计2025年仅降息一次。

高盛经济学家Jan Hatzius预测未来可能会有几次降息，但美联储并不着急，首次降息或在6月。不过，他指出，若通胀持续上升并维持在3%左右，美联储可能不会降息。他进一步表示，美国关税不太可能对通胀和经济增长产生“巨大影响”。