高盛上调2025年底黄金价格预期

Investing.com — 高盛将其年底黄金价格预期从每盎司3,100美元上调至3,300美元，预测区间调整为3,250-3,520美元，理由是交易所交易基金(ETF)流入量出现意外增长以及各国央行持续强劲的需求。

黄金最近于3月14日突破每盎司3,000美元大关，此前经历了一段投机性重新定位期，这一走势受到可能针对欧盟的关税方案相关头条新闻以及媒体对"海湖庄园协议"框架的关注推动。

这导致投机性持仓大幅反弹，推动黄金回到持仓水平的第85百分位，净增加约60吨。

高盛的乐观展望基于对央行将保持强劲购买势头的预期。该行现在预计央行每月平均购买70吨黄金，高于此前预估的50吨。

"我们的基本预测假设投机性持仓从当前的高位（第85百分位）回归正常水平，而价格区间的上限则反映了在高度不确定性环境下持续紧张的持仓状况，"高盛策略师Lina Thomas和Daan Struyven在一份报告中表示。

该报告还强调，在极端风险情景下，到2025年底黄金价格可能超过每盎司4,200美元。

中国在全球黄金市场中的角色仍然至关重要，其央行继续作为更广泛多元化战略的一部分积累黄金。

高盛估计，如果中国保持目前每月约40吨的黄金购买速度，其黄金储备份额可能需要3-6年才能达到20-30%，使其更接近发达市场标准。

这家华尔街公司还指出，中国保险公司新获授权的黄金配置（约280吨）可能在价格下跌时提供价格支撑，因为需求会在价格回调时出现。

潜在的下行风险包括俄罗斯-乌克兰和平协议，这可能触发短期投机性抛售。然而，策略师们认为这不太可能实质性改变结构性供需不平衡。

"俄罗斯央行资产被冻结建立了一个重要先例，这应该会保持央行需求的高位，"报告指出。

另一个可能导致价格暂时回调的潜在事件是股市大幅抛售，这可能导致保证金驱动的黄金头寸清算。

但策略师表示，此类事件可能是短暂的，因为高度不确定性最终会将投机性买家重新吸引回市场。

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