分析

3月27日，港股在守稳前一级微型浪底23198点的情况下，盘面继续表现出弹性，市况倾向分化行情走势来发展，而随着稳股市稳楼市的效果逐步兑现，在财富效应得以恢复下，市场预期消费市道也将逐步加快好转，资金部署焦点有转移至消费类属性品种的倾向，尤其是公布了业绩表现理想的，就更加出现了有资金追捧的情况。恒指连升第二日，再涨了有90多点，以贴近23600点水平来收盘

周四恒指高开，早段回软，至 09:45 跌至 23372.36点的全日低位后反弹，指数反覆向好，至 10:50 升至 23865.62点的全日高位后回软，软至 23700水平牛皮。恒指走势在约14:45后转差，在跌至近23550水平后反弹。全日高低位在11时前出现，波幅 493.26点。恒指收报 23578.8点，升95.48点或0.41%，成交金额 2396.41亿元。国指及恒科指分别升 0.27%及0.29%；三项指数都向好，以恒指走势较佳。

昨天是即月期指转仓高峰日，大市在维稳之买盘扶持下略见反弹，恒指早市先轻微高开60点至23543点，其后曾略为拉据至23372点，但由于沽压并不明显，加上维稳买盘渐现，故整个大市卒开始缓步回升，而恒指亦一度上升382点至23865点方渐受规限，惟高台买意再见保守，故整个大市卒渐陷拉据中，而恒指亦持续徘徊于上述波幅之内，从技术上看，大市昨曾一度轻越20天线（约在23778点左近），只是在动力不配之下，未能成功稳守其上，但只要恒指能紧扣着20天线，至低限度表示大市已渐摆脱进一步试低位之弱态，但并不代表大市技术上会有上冲之趋势，恒指最后报收23578点，较上日升95点，全日总成交金额为2396亿元。

3月26日，港股出现缩量反弹，总体上估计仍处于近日指出的短期休整行情里，在持续拉升了有两个月之后，加上公司业绩期正逐步过去，相信市场有在等候新催化剂出现的倾向，而于此期间，估计港股将以整理整固的态势来运行，尤其是公司业绩已陆续的公布了，资金有借此而进行重新调配的行动，情况增加了盘面出现分化的机会。恒指涨了有接近140点，以贴近23500点水平来收盘，而值得注意的是，大市成交量缩降至不足2000亿元，是2月6日以来的最少日成交量，在流动性出现回降的情况下，显示市场等候观望的氛围是有所转浓了。不过，北水持续流入的趋势未改，港股通在周三再录得有逾83亿元的净流入，而外资的取态依然正面，其中，基于公司

周三恒指高开，初段向好，至 09:59 升至 23596.85点的全日高位后，指数急回软，至 10:44 跌至 20350.73点的全日低位后，在23400水平争持。午后指数波动，在约13:50 跌至 23550水平后反弹，弹至23500水平再回软。指数在约15时后反覆向好，但在约15:45升至近23525水平后再回软。全日高低位在开市后个多小时出现，波幅 246.12点。恒指收报 23483.32点，升139.07点或0.6%，成交金额 1997.65亿元。国指及恒科指分别升 0.44%及1.01%；三项指数都向好，以恒科指走势较佳。

大市昨略见技术性回升，但相对周来累积之跌幅为1553点计（19日之高位24874点跌至25日之低位23321点），只属急跌后之小许后抽而已，恒指昨早市先高开346处反覆落至20 23596点之间，由于去向不明，故市内充满观望气氛，交投也因而略见偏疏，在动力不足之下，大市即使能偶见回升，惟也只属有波幅而无升幅，有反弹而无大升之技术性后抽而已，恒指最后报收23483点，较上日升139​​点，全日总成交金额为1997亿元。

3月25日，港股延续业绩兑现后的回吐走势行情，市场目前仍有获利的倾向，毕竟从2月开始展开的一波急速升势，已累积了有相当的涨幅，而随着业绩公布高峰期的逐步过去，估计市场将有进入短期休整整固的机会，不排除盘面仍有震荡的可能。恒指跌了有560多点，以23300点水平来收盘，而大市成交量增加回升至逾2800亿元，其中有426亿元涉及小米-(01810)的大宗交易，估计是小米配售股份交易上板所致。事实上，港股过去两个月的升势，主要是受益于国产AI技术突破所带来的估值重估

周二恒指低开，初段略反弹，至 09:38 升至23747.32点的全日高位后，走势急回软，在约10:50跌至23400水平整固。午后指数一度再跌，至14:49 跌至 23321.64点的全日低位后反弹，全日波幅 425.65点。恒指收报 23344.25点，跌 561.31点或2.35%，成交金额 2852.69亿元。国指及恒科指分别跌 2.65%及3.82%；三项指数都下跌，以恒科指走势较差。

大市昨再明显受压，恒指昨早市先低开262点至23643点，其后曾略为后抽至23747点，但由于买盘不继，加上沽压又不断涌现，故整个大市卒开始掉头回落，恒指更一度大幅急跌584点至23321点方渐见喘定，并略作技术性后抽，惟在浓厚之观望气氛下，由于买盘保守，故恒指只是略为回升至23500点左右已渐受规限，从技术上看，其时不但再度跌穿10天线（约在23984点左近）及20天线（约在23800点左近），且技术上更渐呈跌离之趋势，论形势当颇不利短期后市之发展，现且看在即月期指转仓及结算期间，维稳买盘会否再作扶持，恒指最后报收23344点，较上日跌561点，全日总成交金额为2852亿元。

周一恒指轻微高开，在09:34升至 23769.27点的早市高位后，反覆回软至 09:58的23531.2点的全日低位后反弹，指数一度弹至 23765水平后再回软，软至23650水平波动。恒指在约14:30 后发力向好，一直升至 15:31 的23967.51点的全日高位，然后略回软；全日波幅 436.31点。恒指收报 23905.56点，升215.84点或0.91%，成交金额 2331.08亿元。国指及恒科指分别升1.24%及1.72%；三项指数都向好，以恒科指走势较佳。

3月24日，港股连跌两日后出现缩量反弹，随着业绩公布高峰期的逐步过去，估计市场有进入短期休整整固的倾向，资金在等候新的消息催化剂出现来作后续推动。恒指涨了有210多点，以23900点水平来收盘，而大市成交量录得有2300多亿元，是2月11日以来的最少日成交量，但是在仍高于2000亿元基准的情况下，相信盘内资金仍未有离场。事实上，正如我们指出，流动性是市场的一个很重要的要素，在流动性能够保持充裕下，说明了资金都在保持较高的关注活跃度，等到有新的消息催化剂出现，市场就可以获得有进一步的再次触发。

大市经过上周四五之一轮大幅急跌后，昨日亦略见反覆，恒指昨早市先轻微高开60点至23749点，其后一直处反覆拉据之中，上落于23531点至23769点之间，由于方向不明，故投资者多续抱观望，因而成交金额亦显著萎缩，从技术上看，由于恒指持续反覆于10天线（约在24028点左近）及20天线（约在23784点左近）之下，故整个大市目前该已渐进入中期大幅急升后之消化及回吐中，再从图上看，目前较重要之支持据点已下移至3月13日之低位23198点，此防线一旦有失，则另一个技术支持将退守至3月4日之低位22547点

3月21日，港股伸延了回吐的行情走势，正如我们指出，市场近日有趁业绩兑现后进行获利的倾向，毕竟港股已持续的急速拉升了有两个月，而期间亦未曾出现过适当的整固整理。总体上，对港股后市可以维持正面看法，相信从2月开始的一波价值重估行情该仍未走完，在大市成交量保持在2000亿元基准以上的情况下，可见资金未有离场仍在继续积极寻找机会，而在面对目前可能正在出现的回吐市况，更多的是注意操作上的节奏。

上周五恒指低开低走，全日波幅 652.94点。恒指收报23689点，创逾1星期新低，全日跌530点，跌幅约2.2%，主板成交额增至约3391亿元。恒指呈2连阴走势，曾创 3月17日以来低位，并先后失守10 SMA (约24015)及20 SMA (约23756)，即失守保历加通道中轴。 MACD熊差扩阔，走势转弱。

大市已身处3月份之下旬，故即月期指转仓及结算等相关活动将渐主导大局，而直到执笔一刻止计，本月大市之形态仍暂属先低而后高，恒指暂是由4日之低位22547點升至19日之高位24874点，即月内之波幅暂为2327点，由于波幅该已可满足月内之所需，加上本月高低位之距离亦已符合惯性之要求，故在本月底之前，大市可能会持续反复上落于上述波幅之内，惟有一点需留意，大市经过一轮急步上升后，由于累积升幅已不少，故一旦买盘态度略见保守，而伺高回吐之沽盘又稍作主动，大市可能会稍作较明显之反复，毕竟，恒指自今年1月13日低位18671点开始之中期升浪，至3月19日高位24874点止计，在短短9周内，累积之升幅已达620

3月20日，港股连升四日累升1300点后出现回吐，市场依然聚焦在公司业绩的发布上，而观乎市场近日的反应，资金似乎有趁业绩兑现后进行获利的倾向，意味着港股在经历了两个月来的持续急速拉升后，有出现休整整固的机会，对后市可以维持正面态度看法，目前更多的是注意操作上的节奏。

大市经过连续急升4天后，昨日略见反覆，恒指昨早市先轻微低开18点至24753点，由于高台买盘却步，加上伺高回吐之沽压亦渐增，故整个大市卒进一步反覆急跌585点至24186点方渐见喘定，其后虽略作技术性后抽，但在较保守之气氛主导下，投资者多暂抱观望，故整个反覆不明之市势一直未见改善。

3月18日，腾讯音乐（01698.HK）(TME.US)，披露了2024年四季度及全年财报，成绩斐然，多个核心财务指标均录得大幅增长。

周三恒指低开，初段反弹，在9:46升至约24790水平后回软，并一度失守开市价，在10:19跌至24601.73点的全日低位后反弹，弹至约24790水平牛皮。

大市经过近日一轮大幅急升后，昨日早市曾略见整固，恒指昨早市先轻微低开43点至24697点，其后再进一步跌至24601点方渐见喘定，由于沽压并不明显，加上维稳买盘又再渗着涌现，故整个大市卒再掉头后抽至24801点方渐受规限，即此刻大市又再创月内之新高。