分析

TradingKey - 当全球主要经济体还在“降息竞赛”中徘徊时，澳洲联储（RBA）在2026年2月投下了一枚重磅炸弹，加息25个基点。这一逆势而为的举动彻底打乱了市场节奏。澳元（AUD）今年以来强势上涨，延续了2025年的上行格局，2026年澳元汇率还会继续上涨吗？

TradingKey - 2026年的开年大戏，比华尔街的预期来得更猛烈。距离2月8日的日本众议院大选仅剩最后几天，现任首相高市早苗（Sanae Takaichi）正在进行她政治生涯中最大的一次豪赌。

TradingKey - 2026年1月份，美元指数延续2025年的下跌走势，正式跌破97.0关键关口，最低下探至95.5，创下自2022年2月以来的近4年新低。

TradingKey - 美元正遭遇近四年来最猛烈的一轮抛售潮，彭博美元指数周二跌至2022年3月以来最低水平。尽管如此，美国总统唐纳德·特朗普在爱荷华州出席活动时的讲话却显得异常乐观。当被问及是否担心美元贬值时，他表示“美元表现得很好”，并补充称当前汇率水平有利于美国的贸易竞争力。

TradingKey - 日本金融市场又投下了一颗深水炸弹，日本债券市场的异常波动开始传导到外汇市场。美元兑日元继上周五大跌260点后，周一继续下挫160点，跌至去年11月中旬以来的低位。纽约联邦储备银行对美元兑日元汇率进行了“汇率询价”，是这次日元汇率大幅波动的导火索。

TradingKey - 受美国关税政策频繁调整、美联储政策独立性遭受侵蚀、美元信用体系裂痕持续扩大等多重因素共振影响，“去美元化” 进程提速，进而推动美元汇率在过去一年呈现持续下行态势。基于这一趋势，多数经济学家指出，“去美元化” 进程的持续深化，叠加全球美元外汇储备占比的回落，将对美元指数形成持续性下行压力。对此，我们的观点是：在短中期维度内，“去美元化” 相关因素确实会对美元汇率构成阶段性压制；但从长期视角研判，其对于美元指数走势的实际影响仍存在较大不确定性。

TradingKey - 日本首相高市早苗在周一就近期市场的剧烈波动提出警告，表示将监测投机性走势，并在必要时采取行动。这一消息提振了日元走势。周一亚洲早盘，日元延续了上周五出现的六个月来最大的单日涨幅，美元兑日元（USDJPY）已跌下154关口。 不过，目前尚不明确日本当局是否已入市买入日元，日本央行周一

TradingKey - “上蹿下跳”的日元又成了外汇市场的焦点！1月23日，美元兑日元短线连续上演“过山车”行情，先从高位159.22骤跌近200点至157.33，又快速反弹80点回升至158.50，疑似日本当局出手干预的猜测瞬间刷屏交易圈。日本央行当日早间利率维持不变，但随后行长植田和男发出鹰派暗示，日前日本国债收益率飙至27年新高，日元这盘棋，到底该怎么看？

TradingKey - 欧美之间的冲突可能会持续增加，欧元汇率走势可能会受到更多压力。短期来看，地缘风险风险可能会继续压制欧元走势，另外欧元区经济增长不乐观，其货币政策将会继续走向宽松，对欧元兑美元走势不利。

TradingKey - 2026年1月以来，全球投资者的目光再度聚焦日元，本周日元汇率再次走弱，日元兑美元汇率已经跌破159.0，已经连续5个月走弱，并创下2024年7月以来的最低水平。

TradingKey - 2025年的美元，正在经历一场逻辑切换。曾支撑美元强势的“三重底牌”——高利差、绝对收益领先，以及全球避险资金的偏爱——正在同时松动。随着美联储逐步退出紧缩模式、财政压力加剧，美国资产在国际市场上的相对吸引力悄然滑落。

TradingKey - 美联储已经开启降息周期，自今年9月以来连续第三次降息，而欧洲央行则一直维持观望态度，自今年7月份以来将利率维持在2.15%不变。2026年美联储将会维持宽松货币政策，如果欧洲央行按兵不动，欧元汇率未来将会如何走向？

TradingKey - 英国央行在上个月的会议上以5比4的微弱票数决定维持利率不变。本周四，市场将再次迎来英国央行利率决议，由于英国11月份CPI数据下降至3.2%，同时劳动力市场降温，英国10月三个月ILO失业率升至5.1%，比上一季度上升了0.1个百分点，为英国央行的降息扫清了障碍。英镑/美元近一个月走势强劲，从1.30附近上涨至1.34，并没有因为央行的降息预期而走低。在接下来的2026年，英镑/美元可能会呈现震荡回落，向1.25附近的支撑位试探。

本周日圆跌至10个月低位，一如预期达到英伦在9月提出的技术目标水平，美元兑日圆的汇率目前介156到157的水平。这波日圆偏软是结合日本货币政策、政治及外交的因素。目前，如果日本政府不介入干预，日圆较大机会继续贬值，美日汇率若突破157.5，理论上可以看160到161，突破可以看168-170。这会让美元更强势

TradingKey - 英国经济表现疲软，标准普尔全球6日公布的最新采购经理人指数(PMI)显示，英国建筑业9月活动连续第九个月萎缩。日前，英国央行行长安德鲁·贝利提出了可能进一步降息的前景，并警告称谨慎的英国人正减少外出就餐和购物，利率仍有下行空间。英镑兑美元近日连续走弱，日K线图已经三连阴，后市可能会继续下探，下方的支撑位在1.3250一线位置。

路透伦敦9月22日 - 金融市场认为，欧洲央行将政策利率维持在2%，为自己找到了“舒适区”。但欧元大幅上涨可能会改变这一现状，这意味着该央行可能不得不再次降息以防万一。尽管美联储恢复宽松政策，但欧洲央行“应急降息”的威胁，可能会减缓美元兑欧元这一可以说是全球最关键汇率的进一步跌势，打消投资者普遍认为美元兑欧元将从最近的四年低点进一步下跌的看法。未来几个月，这很可能变成一场猫捉老鼠的游戏。

Tradingkey - 美联储昨晚将将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，符合市场预期，暗示今年还将再降息两次。鲍威尔表示，美国失业率维持在低位但略有上升。通胀近期有所上升，仍处于略高水平。

路透伦敦8月27日 - 美国政府关税收入正在充实国库并提振主权信用评级，但这种现金流的持久性令人存疑，市场对美国的经济状况仍不无疑问。然而可以确定的是，大多数预测者都对特朗普总统能够征收百年来最高的进口关税而又不影响整个经济（至少目前还没有影响）的能力感到吃惊。

路透伦敦8月26日 - 所谓的价值投资者经历了残酷的十年，他们避开了他们认为估值过高但表现优异的美国股票--结果错失良机。但除了少数几家高歌猛进的超级大盘股外，一些人坚称美元走强是主要推手，其他美国公司的表现也并非那么“出色”。

汇通财经APP讯——日元在周二触及一周低点后，于周三亚洲时段小幅走强，主要受益于市场在美联储和日本央行决议前的避险情绪。然而，日元上行动能受限：日本经济数据偏弱：东京7月消费者通胀降温幅度超预期，降低BoJ短期加息可能性。