分析

尽管互联网医疗行业前景广阔，但叮当健康（09886.HK）却依然深陷困境。

2月24日，港、A两市的医药外包概念遭遇普跌。其中，A股市场的药明康德（603259.SH）大跌7.02%，泰格医药（300347.SZ）、康龙化成（300759.SZ）、凯莱英（002821.SZ）也都遭遇下挫。

过去一周（2025.2.17-2.23），港股IPO市场共有新琪安、真实生物、沪鸽、思格新能源及博车网5家公司递交了上市申请，赤峰黄金1家公司通过了港交所聆讯，蜜雪集团（02097.HK）1家公司正式启动招股，但并无新公司挂牌上市。

大市经过上周五之一轮大幅急升后，昨日稍见整固，恒指昨早市先轻微低开5点至23472点，其后再稍回至23221点方渐见喘定。

伯克希尔・哈撒韦（BRK_A）的股票对其出色的 2024 年第四季度报告反应并不十分积极，因为投资者担心一次性的货币收益难以持续。

摩根大通（JPMorgan Chase），作为全球金融的基石，资产超过4万亿美元，继续在投资银行、商业银行、资产管理和消费服务领域设定行业标准。摩根大通的领导地位体现在其创纪录的2024年财报中。多元化的商业模式，尤其是商业和投资银行的强势表现，使摩根大通成为美国银行业的主导力量。

TradingKey - 伯克希尔哈撒韦公布了强劲的第四季度运营利润，主要受旗下保险业务的推动。然而值得注意的是，尽管过去两年股市上涨、企业估值飙升，巴菲特依然是美股的净卖家。  

周一(2月24日)亚洲交易时段，现货黄金剧烈波动，金价早盘一度重挫至2921.06美元/盎司，但随后金价大幅反弹，最高触及2944.70美元/盎司。亚市尾盘金价位于2940美元/盎司附近。因德国大选消息刺激欧元/美元飙升，美元指数重挫约50点，现报106.15附近；现货黄金升至2945美元/盎司附近，较稍早触及的日内低点大涨近24美元。

苹果当前的股价反映了市场乐观情绪，但中国市场和人工智能开发的风险可能将其合理价值限制在167至264美元的范围内。

 一年一度，巴菲特致股东的信重磅公开。在2015年致股东的信中，巴菲特主要讨论的是伯克希尔2024年的得失。巴菲特的股东信被价值投资者视为投资的圣经，每次阅读巴菲特致股东的信都能给投资者带来很大的启示，是大家了解巴菲特价值投资思想的一个重要来源，另外一个重要来源是每年5月份第一个周六，在巴菲特家乡奥马哈举办的伯克希尔哈撒韦年会。过去八年我六次到奥马哈现场参会，现场聆听了股神巴菲特以及芒格的真知灼见，现在芒格已经仙逝。所以从去年开始，巴菲特的接班人格雷格·阿贝尔以及阿吉特·贾因在台上和巴菲特一起回答股东的问题。每年巴菲特股东大会都能吸引来自全球4万人参加，这些投资者不远万里飞行二十多个小时，来到

美国银行通过重大并购实现了扩张。其四大业务板块极大地助力它成为了美国第二大零售银行。

TradingKey - 美股上周表现欠佳，标普500指数累计下跌约1.7%，纳指和道指的跌幅分别为约2%和近3%。本周，英伟达(NVDA.US)的财报预计将成为投资者关注的焦点，英伟达为美股最重要的股票之一，其股价表现与人工智能交易趋势紧密相连。另外，家得宝(HD.US)、劳氏(LOW.US)、赛富时(CRM.US)的财报也值得关注。数据方面，本周四有美国2024年第四季度实际GDP修正值报告，美国将在本周五公布1月PCE数据，市场预估1月核心PCE将季增0.4%，如果数据持续增强，美联储今年可能会停止降息。

预计短期内（0-3个月）英镑兑美元将小幅下跌，中期内（3-12个月）将趋于稳定。由于经济强弱、货币政策和政治风险的差异，我们认为短期内英镑将兑欧元走强。

2月21日，在资金继续流入的推动下，港股延续大涨小回的格局发展，恒指再涨了有900点，上摸到贴近23500点水平来收盘，升穿了去年的最高位并且创出了三年来的新高。

上周五恒指高开，初段回软，至10:04跌至22901.69点后反弹，指数反覆向好，并以全日高位收市，全日波幅576.23点。恒指收报23477.92点，升900.94点3.99%，成交金额3935.98亿元。国指及恒科指分别升4.14%及6.53%：三项指数都向好，以恒科指走势较佳。

大市已开始步入2月份之下旬，而直到执笔一刻止计，本月大市在先低后高之形态主导下，恒指暂是由3日之低位19764点升至21日之高位23477点，即月内之波幅暂已有达3713点。

2024年全年，爱奇艺实现收入292.3亿元，Non-GAAP运营利润23.6亿元，其中第四季度总收入66.1亿元、Non-GAAP运营利润4.1亿元。重点在于，爱奇艺已实现连续三年运营盈利。这意味着爱奇艺在长视频层面的增长模型稳健可靠。

比特币（BTC）价格自2月初以来一直在94,000美元和100,000美元之间盘整，截至周五撰写时徘徊在98,000美元附近

2025年A股和港股的第二波牛市行情正在逐步启动，建议投资者积极把握机会，抓住受益于经济转型的好行业、好公司，打一个漂亮的翻身仗。

周五(2月21日)欧市早盘，现货黄金短线突然出现大跌，目前金价跌至2917美元/盎司附近，日内跌幅超过21美元。周五亚市盘中，金价曾逼近2950美元/盎司。