美债收益率上升，金价难以延续反弹行情

• 美联储利率决议公布后股市下跌之际，金价吸引部分避险资金
• 美联储的鹰派立场仍然支持美债收益率的上升，并限制黄金/美元上涨
• 交易商现在期待在周五美国 PCE 价格指数公布之前，美国第三季度国内生产总值为金价带来一些推动力。

周四欧洲时段金价（黄金/美元）缩减日内部分涨幅，略高于2,600美元大关，全天仍上涨逾0.40%。美联储（FED）周三的鹰派展望仍支持美国国债收益率进一步升至数月高位。这反过来又帮助美元（USD）在两年高点附近站稳脚跟，并成为无息黄金的一个关键因素。

与此同时，由于地缘政治风险和贸易战担忧持续存在，美联储发出了将放缓降息步伐的信号，这反过来又削弱了投资者对高风险资产的偏好。这可能会继续推动一些避险资金流入，并帮助金价保持小幅回升的涨势。不过，在确认黄金/美元近期从一个多月高点大幅回落的走势已经结束之前，等待强劲的跟进买盘仍将是审慎之举。

避险情绪支撑黄金，但美联储鹰派前景限制其上涨

• 美联储一如预期，自 9 月以来第三次下调基准政策利率，并释放出将放缓降息步伐的信号，引发美国股市下跌。
• 溢出效应拖累亚洲股市周四大幅走低，利好传统避险资产，促使黄金价格附近出现一些空头回补，并协助其从一个月低点反弹。
• 美联储点阵图显示，美联储官员们认为美联储基金利率将在2025年下跌至3.9%，这表明美联储将降息两次，每次25个基点，而9月预测的是将降息四次。
• 10年期美债收益率攀升至 5 月以来的最高水平，并协助美元保住隔夜涨幅，触及两年来的高位，阻止零收益资产金价。
• 美联储主席杰罗姆-鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，尽管相对于央行2%的较长期目标，通胀率在过去两年中已明显下降，但仍未实现目标。
• 交易员们现在期待周四的美国经济日程--发布第三季度国内生产总值终值和美国上周初请失业金人数，为美国时段的波动提供短期动力。
• 与此同时，焦点将转向周五的美国个人消费（PCE）价格指数，即美联储首选的通货膨胀指标，这将在短期内推动美元和黄金/美元的走势。

技术指标看跌，跌破100日SMA均线支撑位仍在发挥作用

从技术角度来看，隔夜金价自2023 年 10 月以来首次收盘跌破 100 日均线（SMA）2600 美元关口后被空头视为新的触发因素。此外，日图上的震荡指标刚刚开始获得看跌动能，表明黄金价格阻力最小的路径仍然是下行。与此同时，周四试图回升的势头在2618美元区域附近停滞，该区域是上周触及的自逾一个月高点以来的新一轮趋势的23.6%斐波那契位。若突破该区域，将出现新一轮空头回补可能会推动黄金/美元升向38.2%菲波纳契位2635美元区域，进而升向50%菲波纳契位即2655-2656美元附近的阻力区。

另一方面，亚洲时段的低点，即 2,584 美元至 2,583 美元附近，现在似乎构成支撑。下一个相关支持位于 2,560 美元附近，跌破该区域后，黄金价格可能会挑战 11 月份的震荡低点，即 2,537 美元至 2,535 美元附近。若出现一些后续卖盘会导致金价随后跌破 2,500 美元心理关口，可能会测试处在 2,470 美元附近的200简单移动均线支撑。

美联储常见问题

美联储做什么，对美元有什么影响？

美国的货币政策由美联储制定。美联储有两项任务：实现物价稳定和促进充分就业。美联储实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀率超过美联储 2% 的目标时，美联储就会提高利率，增加整个经济的借贷成本。这导致美元（USD）走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的资金存放地。当通胀率低于 2% 或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这就会拖累美元。

美联储多久召开一次货币政策会议？

美联储（Fed）每年举行八次政策会议，由联邦公开市场委员会（FOMC）评估经济状况并做出货币政策决定。出席 FOMC 会议的有 12 位美联储官员--理事会的七位成员、纽约联邦储备银行行长以及其余 11 位地区储备银行行长中的四位，他们轮流担任，任期一年。

什么是量化宽松政策（QE），它对美元有何影响？

在极端情况下，美联储可能会采取一种名为量化宽松（QE）的政策。量化宽松是美联储大幅增加陷入困境的金融体系中的信贷流量的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机期间或通胀率极低时使用。它是美联储在 2008 年大金融危机期间的首选武器。它包括美联储印制更多美元，并用这些美元从金融机构购买高等级债券。量化宽松通常会削弱美元。

什么是量化紧缩（QT），它对美元有什么影响？

量化紧缩（QT）是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常会对美元价值产生积极影响。