Piper Sandler因潜在利润率压力下调Oracle评级

Investing.com — Piper Sandler周三在一份报告中将Oracle (NYSE:ORCL)评级从增持下调至中性，理由是随着该公司加大对云基础设施业务的投资，利润率压力和资本支出增加引发担忧。

该机构还将Oracle股票的目标价从190美元下调至130美元。

Piper Sandler分析师承认Oracle在人工智能工作负载方面最近取得的势头，特别是通过其Oracle Cloud Infrastructure (OCI)业务。

"OCI已成功地将自己定位为大规模GPU集群的首选平台，越来越多的人工智能客户包括Meta (NASDAQ:META)、Uber (NYSE:UBER)、xAI、Luma AI、Suno和Baseten，"分析师写道。

然而，他们警告称，快速增长伴随着成本上升。"巨大的积压订单带来巨大的责任，"报告指出，积压订单环比增加了480亿美元，使总剩余履约义务达到1300亿美元，比一年前增长了60%以上。

为了满足需求，Oracle在过去一年将面向客户的数据中心区域从69个扩展到101个，Piper Sandler指出。

该机构警告称，从6月开始的2026财年将是"增长和高投资的一年"。

该机构估计，Oracle的资本支出可能同比增长50%以上，达到240亿美元，可能消耗"近100%的潜在经营现金流"。

虽然保持长期积极观点，但Piper Sandler表示目前将保持观望态度。

"我们对ORCL未来3-5年的机会仍持看好态度，但在我们认为是投资之年的2026财年之前，我们选择暂时观望，"分析师写道。

此次降级也反映了估值方法的转变，Piper现在专注于经营现金流而非自由现金流，以评估像Oracle这样的资本密集型模式。

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