微软数据中心削减引发需求担忧，但瑞银称AI周期仍热

Investing.com — 微软最近削减早期数据中心项目的行动引发了对AI需求的警报，但瑞银并不认同这一观点，认为这只是科技巨头在经历了一轮租赁狂潮后终于掌握了对数据中心需求的把控。

"微软在2022-2024年间尽可能多地购买了可用的租赁数据中心容量，现在有了可见度来取消一些'早期项目'，"瑞银分析师表示。

微软公司(NASDAQ:MSFT)最近表示正在"放缓或暂停"一些数据中心建设，包括在俄亥俄州的一个10亿美元项目。

虽然有些人迅速指责并警告AI需求正在减弱，但微软计划部署的巨额资金表明AI热潮远未结束。

分析师表示，"当GPU定价还需要覆盖非现金折旧，且使用寿命趋向于可能降至5年时，AI约2.5年的高收入前景看起来是合理的，但尚未达到出色的单位经济效益。"

在非常早期阶段，当技术前景一片光明但可见度却极其模糊时，大力投资AI是保持在AI竞赛中的关键。微软进行了数据中心租赁狂潮，在2024财年将其租赁的数据中心容量增加了196%，现在有望在2025财年再增加125%，分析师补充道。

虽然有头条新闻呼喊"AI放缓"，但微软的数据中心调整代表的是资本支出增长的缓和，而非AI"需求低迷"，瑞银表示。

与此同时，一些人所宣传的AI需求减弱可能不会在微软的季度报告中显现，因为瑞银预计这家科技巨头"将重申其2026财年的资本支出指引（而非降低）"。

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