若特朗普关税引发衰退，欧洲股市面临"下行风险"——巴克莱

Investing.com — 据巴克莱分析师表示，欧洲公司的全年盈利预期目前被定价为停滞状态，但如果美国总统唐纳德·特朗普的全面关税政策在该地区引发衰退，可能仍存在"显著下行风险"。

占泛欧Stoxx 600市值约60%的公司将在下个月内发布财报，未来两周将主要由科技公司主导。金融和医疗保健公司将在4月28日前后的最繁忙时期成为焦点。

"虽然关税相关的新闻可能将继续主导市场关注，但即将到来的财报季可能至关重要，因为投资者会比平时更仔细地审视每一条评论和声明，以评估关税对盈利的潜在影响，"由Emmanuel Cau领导的策略师在给客户的一份报告中表示。

他们指出，尽管特朗普本月早些时候宣布对包括欧盟在内的多个国家实施惩罚性关税，但市场对2025年欧洲企业每股收入增长的共识预测"没有动摇"，仍保持在约6%。特朗普此后部分推迟了提高的关税，但基准10%的关税以及对钢铝和汽车的其他关税仍然有效。

然而，他们指出，根据他们的估计，欧洲可能出现年度每股收益零增长。

"随着第一季度财报的进展和指引可能转弱，我们预计共识数字将开始下调，赶上我们的预测，"分析师表示。

他们补充说，欧元的上涨也增加了企业业绩的阻力，尽管他们表示"在当前水平上仍然可控"。

"好消息是股票价格走势已经领先，目前已经反映了[大约]0%的每股收益增长，"分析师写道。

然而，他们警告称，如果关税在欧洲引发"全面衰退"，盈利和估值可能面临更多下行风险。

特别是，周期性股票——通常更容易受到更广泛经济趋势影响的股票——仍以估值溢价交易，并且"尚未完全反映潜在的衰退风险"，他们认为。

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