巴克莱预计美国企业盈利预期面临更大下行风险

Investing.com — 巴克莱银行预计美国企业盈利预期面临更大下行风险，并警告称最近一波下调预期可能仅仅是开始。

尽管在第一季度财报季前已经出现大幅下调，该银行认为当前预测仍未充分反映宏观经济不确定性和贸易相关中断可能带来的负面影响。

由Venu Krishna领导的策略师团队指出，剔除大型科技公司后，标普500 2025年第一季度和全年每股收益(EPS)修正"正呈现比典型年份同期更为负面的趋势"。

他们指出，最明显的下调来自周期性板块，如工业、科技、非必需消费品（不包括亚马逊(NASDAQ:AMZN)）和能源。相比之下，金融和公用事业板块的预期则表现得更为稳健。

目前的修正显示2025财年(FY25)共识盈利下降了2.5%，巴克莱指出这比典型年份更糟，但尚未达到GDP为负时期的严重程度。

"对2025财年的当前修正(-2.5% YTD)似乎尚未反映此类结果，"策略师们表示，并补充说巴克莱经济学家预计下半年GDP将出现负增长。如果这一观点被证实，该公司认为"共识预期有进一步下调的空间"。

策略师们还认为，即使估值已经下降，财报季期间盘坚反弹的可能性也很小。"虽然估值倍数可能已经下降，但不确定性更高，这使得2025年第一季度财报不太可能支撑可持续的反弹，"他们写道。

大型科技公司仍是相对亮点，其2025财年修正比大盘表现更好。但即使在这里，由于资本支出(capex)指引和投资者情绪变化，也出现了一些压力。

巴克莱维持其对标普500 2025财年每股收益预测为262美元，仍低于华尔街的266美元预期。

基于其22.5倍盈利的基本估值情景，这意味着年底指数目标为5,900点——较当前水平有适度上涨空间，但取决于盈利风险不会进一步恶化。

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