道琼斯成分股在美国银行双重下调至"表现不佳"评级后下跌

Investing.com — 道琼斯公司(Dow Inc, NYSE:DOW)股价下跌2%，此前美国银行证券(BofA Securities)分析师Steve Bryne将该公司评级从"买入"双重下调至"表现不佳"，目标价为28美元，理由是对较低盈利和潜在股息风险的担忧。这一下调是鉴于包括宏观经济环境恶化、贸易壁垒和美国原料成本上升在内的"完美风暴"挑战。

Bryne的分析导致2025-26年EBITDA预估分别下调17%和23%至48亿美元和54亿美元。这一调整反映了预期复苏延迟，使得股票估值吸引力降低。分析师还强调了道琼斯约20亿美元年度股息的风险，预计自由现金流缺口将从此前的12.5亿美元增加至26亿美元，净杠杆率在2027年前将接近3倍。

此次降级是在4月2日关税公告后道琼斯股价下跌19%之后作出的。该公司在住房、建筑和汽车等周期性终端市场有显著敞口，预计将面临全球经济放缓带来的盈利压力。此外，道琼斯约30%的收入与稳定的包装业务相关，但美国是聚乙烯的大型净出口国——中国占这些出口的20%以上——现在面临高额关税。

Bryne表示，"我们正在下调我们的预估，反映出各个领域的销量下降和利润率走弱。特别是对于美国聚乙烯，我们现在假设价格在未来三个月内每月上涨1美分（相比CMA预测的4月份价格上涨3美分），并在年底前下降。我们更为保守的预测是基于需求软化和库存已经处于高位的预期。"

修订后的盈利预估和对股息的潜在影响反映了对道琼斯未来几年财务表现更为悲观的展望。随着市场消化这些更新，投资者正在对公司面临的风险增加和调整后的增长预期做出反应。

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