这支"壮丽七巨头"股票"在AI周期中仍处最佳位置"：美国银行

Investing.com — 美国银行在周二的报告中重申了对微软(NASDAQ:MSFT)的买入评级，强调这家科技巨头仍是"AI周期中处于最佳位置的股票"。

为了反映当前的宏观不确定性，该银行将微软股票的目标价从510美元下调至480美元。

据美国银行称，微软2024财年第三季度(Q3FY24)的交易活动总体上符合预期，与上一季度的表现相似。

这家华尔街公司预计Q3FY24收入将与其682亿美元的估计一致，同比增长10.3%。

美元走弱预计将对同比增长产生100基点的负面影响，较此前指引的200基点有所改善。

在云计算领域，Azure的增长预计将符合美国银行的预测，同比恒定货币增长31.5%，其中14个百分点归因于AI。

"在Azure方面，合作伙伴普遍指出活动稳定，混合云(Azure Arc)和应用现代化项目推动了最多的消费，"分析师Brad Sills和Carly Liu在报告中写道。

据报道，随着公司将数据迁移到云端以利用AI技术，微软的数据分析产品Fabric正在获得发展势头。

生产力和业务流程(PBP)部门的表现也预计将符合美国银行295.3亿美元的预测，假设Office商业版收入以恒定货币计算增长15%。

尽管没有明显迹象表明消费或管道增长放缓，但由于潜在的宏观经济逆风，美国银行谨慎地将第四季度Azure增长预测从31.5%调整为恒定货币计算的30.5%。

此外，虽然有关于微软减少资本支出(capex)的传言，但分析师认为该公司正在战略性地重新分配资本支出的地理位置，并仍致力于长期产能建设，预计2025财年资本支出为870亿美元，2026财年为970亿美元。

新的480美元价格目标反映了对预计2026财年自由现金流的36倍倍数，较之前的38倍倍数略有下降。

美国银行强调微软在应用和基础设施方面在AI周期中的有利地位，这证明了与合理价格增长(GARP)组相比的溢价估值是合理的。

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