特朗普在混乱中提出更多关税豁免，科技股和汽车股上涨

Akash Sriram/Nathan Vifflin

路透4月15日 - 美国上周末取消了对中国征收智能手机和其他电子产品的关税后，大型科技股和汽车股上涨 (link)，美国总统特朗普（Donald Trump (link)）周一在其摇摆不定的贸易政策 (link)，暗示他可能会对已经实施的汽车相关征税给予豁免。

特朗普咄咄逼人的关税将使消费者和企业为进口商品支付的税率提高约 25%，这引发了包括股票、美元和国债在内的美国资产大跌。周一市场出现反弹，但今年迄今为止标普500指数.SPX仍下跌约8%。

立场的转变使投资者质疑美国长期以来享有的避险地位，并削弱了企业和消费者的信心。这种令人震惊的反应迫使白宫出尔反尔，但特朗普在周末坚称还将征收更多的关税。

特朗普周一在白宫发表讲话时说，他正在考虑修改对从墨西哥、加拿大和其他地方进口的外国汽车和汽车零部件征收的25%的关税。这些关税可能会使一辆汽车的成本增加数千美元，特朗普说，汽车公司 "需要一点时间，因为他们要在这里生产"。

在《北美自由贸易协定》（North American Free Trade Agreement）通过后，美国汽车制造商发展了一条高度整合的供应链，其中涉及多次跨境发送处于不同完工阶段的汽车，该协定在特朗普的第一个任期内经过了重新谈判。通用汽车GM.N和福特汽车F.N的股价周一分别收高3.5%和4.1%。

"我们与总统的目标一致，即提高美国汽车产量，我们赞赏与政府的持续对话。代表福特汽车、通用汽车和StellantisSTLAM.MI的美国汽车政策委员会负责人马特-布拉特（Matt Blunt）在周一的一份声明中说："我们越来越意识到，对零部件广泛征收关税可能会破坏我们建设繁荣和发展的美国汽车工业的共同目标，而且许多供应链的转型都需要时间。

本周末的豁免措施表明，白宫越来越意识到关税给疲于应对通胀的消费者带来的痛苦，尤其是对智能手机、笔记本电脑和其他电子设备等热门产品。然而，白宫承诺最快将于下周对半导体等其他关键行业征收更多关税 (link)，这让商界陷入了动荡之中。周一下午，白宫表示已就进口药品和半导体是否威胁国家安全展开调查，这可能是对这些产品征收关税的前奏。

"摩根士丹利（Morgan Stanley）的经济学家周一表示："不仅全球范围内的关税范围难以把握，而且这种不确定性也意味着企业对其规划缺乏信心。

特朗普和其他政府官员，包括商务部长霍华德-卢特尼克 (link)，都表示关税对于促进美国制造业是必要的，对于白宫的税收计划也至关重要。

然而，对进口商品征税--贝莱德（BlackRock）周一估计，在科技产品进口关税回调后，进口关税目前约为20%--已经打击了企业和消费者的信心。奢侈品制造商路威酩轩集团（LVMH）报告称，最近一个季度该集团在美国的销售额有所下降，但该公司高管表示，他们可能有 "一定的能力 "提升产品，尽管其在美国的工厂面临着明显的问题。

"长期的不确定性增加了经济衰退的风险。贝莱德写道，"这可能会拖累企业投资，推迟长期承诺，"他补充说，由于关税的回落，短期事故的风险有所缓解。

在过去两周里，由于华盛顿和中国政府之间针锋相对的关税引发了对成本上升、消费者需求疲软以及自COVID-19大流行以来最严重的供应链中断的担忧，大型科技公司股价下滑。苹果公司AAPL.O在过去两周下跌9%后，周一上涨2.2%。分析师警告说，苹果公司的旗舰产品iPhone（主要在中国生产，进口到美国）如果继续征收巨额关税，将面临大幅涨价的风险。

特朗普一直对中国征收 145% 的高额关税，包括 2 月份对芬太尼征收的 20% 的关税。

豁免涉及 20 个类别，包括电脑和笔记本电脑，以及半导体设备、存储芯片和平板显示器。分析人士普遍认为，这些豁免措施为企业提供了更多时间，以便为关税的解决制定计划。

"Equita公司的分析师阿尔贝托-格拉（Alberto Gegra）说："取消最坏情况假设是支持(，至少暂时)。

其他面向消费者的公司，包括电脑硬件制造商惠普HPQ.N和戴尔科技DELL.N分别上涨2.6%和4%，而芯片巨头NvidiaNVDA.O则走低。Nvidia（Nvidia）周一表示，将增加美国在人工智能开发设施方面的支出--特朗普将此归咎于关税威胁。

欧洲和亚洲芯片类股也走高，其中包括苹果等公司的主要亚洲供应商。最大的iPhone组装商富士康2317.TW上涨3%，合约笔记本电脑制造商广达2382.TW上涨5.8%，生产人工智能服务器的英业达2356.TW上涨4.1%。