中国股票能否持续跑赢仍存疑，因政府对科技行业的态度存不确定性--凯投宏观

路透上海2月24日 - 中国科技板块带动股市走强，英国经济研究机构凯投宏观(Capital Economics)预计，虽然中国股票的前景改善，市场情绪可能因DeepSeek的成功而受到提振，但2025年总体上还是会跑输其他地区，因政府对科技企业的态度的不确定性。

凯投宏观高级市场经济学家James Reilly上周在报告中表示，阿里巴巴9988.HKBABA.N创始人马云出席上周一的民营企业座谈会，投资者似乎将此解读为政府释放信号，转而容许私营部门有更多自由，但是，中国缺乏制衡机制，政府对科技行业的态度可能在一瞬间逆转，这种威胁可能一直对估值产生压力。

James Reilly认为，即使中国公司成为人工智能（AI）领域的引领者，国家的干预可能意味着到最后政府可能获益最多，而不是公司的股东。

“我们仍然怀疑AI带来的好处能否渗透至中国经济的方方面面，就像在其他地方那样，”他称，与AI相关的收益可能主要集中在科技行业，而非为中国股市大部分行业带来更强劲的盈利增速。

同时，James Reilly表示，美国对中国的关税可能比大多数人预期的要严重；不期望政策刺激能在今年推动中国经济的大幅周期性复苏。

不过，James Reilly指出，中国显然在AI创新方面有巨大的潜力，DeepSeek的成功表明，对于中国来说，迎头赶上AI的技术前沿可能比预想中要容易。（完）