1月9日 - ** 摩根士丹利将其对欧洲商业服务的行业观点从 "一致 "上调至 "有吸引力"，原因是并购增长可选性强，且美国收入敞口高。
** 摩根士丹利的首选子行业是信用局、测试与检验以及分销。
** 对人事和设施管理部门持谨慎态度，认为这两个部门的终端市场缺乏吸引力，盈利面临下行风险。
** MS 将信用数据公司 Experian EXPN.L 评为首选，理由是该公司的增长和利润前景强劲。
** 继续看好必维BVI.PA、DiplomaDPLM.L和AzelisAZE.BR；对AdeccoADEN.S、SecuritasSECUb.ST和EurofinsEUFI.PA持谨慎态度。
** 将 ISS ISS.CO 的评级下调至 "减持"，原因是 2025 年有机增长减弱和利润率下降带来的风险。
** MS 将瀚纳仕HAYS.L的评级下调至 "减持"，原因是FCF生成有限和股息下调的风险，以及同行SThreeSTEMS.L的利润预警 (link)。
** 将福格森FERG.N的评级上调至 "增持"，原因是该公司在美国的业务以及下半年相关终端市场的改善迹象。
** 认为Teleperformance TEPRF.PA和Ashtead AHT.L、Ferguson和Rentokil RTO.L等涉足美国建筑业的公司有可能出现二元但实质性的结果。
摩根士丹利评级：
公司 | 评级 | 旧评级 |
|---|---|---|
弗格森 | 超重 | 等权重 |
阿什特德 | 超重 | - |
Azelis | 增持 | - |
Elis | 超重 | - |
益百利 | 超重 | - |
Teleperformance | 超重 | - |
瀚纳仕 | 减持 | 等权重 |
瀚纳仕 | 减持 | 等权重 |
安达科 | 减持 | - |
塞科利达 | 减持 | - |
Brenntag | 等权重 | - |
IMCD | 等权重 | - |
天祥集团 | 等权重 | - |
RS Group | 等权重 | - |
页面组 | 等权 | - |
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