美国债市：收益率回落至近三周低点，市场等待重磅数据

路透纽约4月28日 - 美债收益率周一回落至近三周低点，标志着本月债券市场的动荡得以局部修复。由于近期缺乏新的关税消息，投资者将注意力集中在即将公布的经济数据上，其中周五的就业报告尤为关键。

近期的交易较为平静，与过去几周的高波动性形成鲜明对比。当时，美国总统特朗普的反复无常的进口关税声明导致美债价格暴跌，指标收益率上涨约70个基点，引发了对美元资产安全性下降以及美国和全球经济增长不确定性的担忧。

鉴于周三将迎来月末，加之第一季度国内生产总值(GDP)初值和个人消费支出(PCE)物价指数将出炉，交易员们似乎不愿承担任何不必要的风险。本周还将陆续公布其他劳动力市场数据，为周五至关重要的4月就业数据的揭晓做铺垫。

道明证券驻纽约美国利率策略主管 Gennadiy Goldberg 表示，“总体而言，这些数据不太可能显示经济全面崩溃，但它将继续让投资者担心经济增长正在放缓。”

指标美国 10 年期公债收益率 US10YT=TWEB跌至4月8日以来的最低水平，尾盘较上周五下午下跌3.9个基点，至4.227%。

有不太令人信服的迹象表明美国和中国可能愿意缓和贸易紧张局势。

北京和特朗普对谈判状态的相互矛盾的说法突显了投资者面临的不确定性，他们试图在特朗普颠覆全球贸易的过程中找到方向。

本周也是特朗普就任总统并开始对美国贸易和信心发起攻击的100天。尽管11月特朗普当选后股市最初出现上涨，但自那时以来，标普500指数 .SPX已下跌约 5%，较 2 月份的历史高点下跌了 10% 以上，因市场正在评估关税的潜在影响。

随着投资者重新审视美国市场霸主地位，债券市场也经历了剧烈波动。10年期公债收益率从4月4日（特朗普不受欢迎的“解放日”关税政策发布两天后）的3.86%低点，升至一周后的4.592%。目前，该收益率已从此前上涨的73个基点中回落了36个基点。

30年期债券收益率 US30YT=TWEB下降3.5个基点至4.703%。

美国公债收益率曲线中备受关注的部分--两年期和10年期美债收益率之间的差距 US2US10=TWEB为正 52.7 个基点，较上周五上涨约 4.5 个基点。这部分曲线被视为经济预期指标。

两年期公债收益率 US2YT=TWEB通常与利率预期同步变动，今日下跌 6.3 个基点至 3.699%，跌至 4 月 9 日以来的最低水平。

五年期美国通胀保值债券（TIPS）的损益平衡收益率US5YTIP=TWEB尾盘报 2.324%。4 月 25 日收盘价为 2.331%。10 年期通胀保值债券损益平衡收益率US10YTIP=TWEB尾盘报 2.25%，表明市场预计未来10年通胀率平均约为 2.3%，高于美联储的目标。