美国债市：收益率涨跌互现，特朗普在美联储和关税问题上态度发生转变

路透社2025年4月24日 01:14

路透纽约4月23日 - 美国公债收益率周三涨跌互现，华盛顿表示愿意缓和与中国的贸易战，且美国总统特朗普收回对美联储的攻击。

特朗普连续几天批评美联储主席鲍威尔不愿降息，周二他收回了要罢免鲍威尔的威胁。

美国财政部长贝森特周二表示，美国和中国之间的贸易紧张局势可能很快就会缓解，尽管他周三表示，在贸易谈判开始之，关税需要降低。

特朗普政府发出的相对缓和的信号给美国公债市场带来了短暂的缓解。

DWS 集团高级投资组合经理 Stephen Cianci 表示：“如果关税的结果更为友好，我们预计我们的增长轨迹仍将放缓，但（关税造成的）一次性通胀冲击会较小。”

他表示：“这可能会让美联储有可能重新开始降息。”他预计美联储今年将降息两次。

指标 10 年期美债收益率周三早些时候大幅下降。

然而，公债涨势日内失去了部分动能，因周三公布的经济数据好坏参半，且有一些意外惊喜。

标普全球的一项调查显示，美国4月企业活动放缓至16个月低点，商品和服务价格在关税不确定性的影响下飙升。不过，该调查的制造业PMI初值从3月份的50.2小幅升至50.7。路透调查的经济学家此前预测制造业PMI将降至49.1。

美国商务部公布的3月房屋销售数据也强于预期。

指标10年期公债收益率 US10YT=RR尾盘报4.385%，略低于周二。30年期公债收益率进一步下跌约5个基点，至4.83%。

两年期公债收益率 US2YT=RR上涨6个基点，尾盘报3.859%。备受关注的两年期与10年期公债收益率差在周一触及约65个基点的三年多高点后，周三回落至53个基点。

“特朗普正在寻找摆脱关税困境的方法，他正试图摆脱困境，”Evercore ISI驻纽约的固定收益策略师Stan Shipley表示。“如果他成功了，那么经济增长应该会更快……尤其是在2026年将开始减税的情况下，”他补充道。

不过，一些市场参与者警告称，美国政策的波动可能会让投资者感到紧张。

“人们对美国公债和美元的看法已经发生了变化，”投资公司St. James's Place的首席投资官Justin Onuekwusi表示。

他补充道：“如果政客和政策制定者做出不合常规的决定，有些人就会认为市场会更加动荡，从而减少持有这些资产。”

根据纽约联储的最新数据，截至周二，10年期美国公债期限溢价为77个基点，较周一触及的2014年以来的最高水平低几个基点。公债期限溢价是衡量投资者对持有长期美债的风险补偿要求的指标。

在供应方面，美国财政部周三标售了 700 亿美元五年期公债，得标利率为3.995%，较投标时二级市场五年期公债收益率低约半个基点，表明投资者对这批公债的需求旺盛，愿意接受低于市场水平的收益率。

周二财政部进行了两年期公债标售。