特朗普关税休战未能消除"高企"的经济衰退风险：摩根士丹利

Investing.com — 美国总统特朗普暂停关税的决定引发市场一片欢呼，但自"解放日"对等关税造成混乱以来，情况并未发生太大变化，经济衰退风险仍然是首要关注点，摩根士丹利在最近的一份报告中警告。

"修订后的计划将有效混合关税率从约22%降至17%，但这仍然比当前3%的税率大幅上升——这一增长可能会对经济增长、企业利润率和消费者行为产生负面影响，"摩根士丹利在最近的一份报告中表示。

上周，特朗普宣布对对等关税暂停90天，并将对未对"解放日"4月2日关税采取报复措施的贸易伙伴的关税降至10%，这一消息推动市场大幅上涨。

然而，中国并未获得豁免。相反，特朗普政府决定升级与北京的贸易摩擦——这一举措可能会带来经济成本。

"Pantheon Macroeconomics的独立分析师估计，中国约占美国出口的7%份额可能会降至零，这可能会使美国GDP增长减少约35个基点，"摩根士丹利表示。

特朗普政府一直在宣传包括减税在内的扩张性财政计划以支持经济，但美国国债市场的飙升表明，更高的借贷成本可能会缩小推出财政支持的空间。

"由于美国预算赤字已经过大，更高的利率以及由此带来的更高的利息支出可能会限制华盛顿在联邦预算中能做的事情。这可能包括美国立法者在提议的减税方面能够承担的雄心程度，"摩根士丹利表示。

在持续的关税不确定性背景下，这意味着波动性可能会持续存在，摩根士丹利建议增加短期固定收益和实物资产的持有量。

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