惠誉下调全球增长预期，贸易摩擦加剧

Investing.com — 惠誉评级大幅下调了2025年全球增长预期，原因是贸易紧张局势加剧。该机构将全球增长预测下调0.4个百分点，美国和中国的增长预期较3月份的预测均下调0.5个百分点。

美国年度增长预计在2025年放缓至1.2%，第四季度同比增长率将降至仅0.4%。中国的增长预计将在2026年前降至4%以下，而欧元区增长率仍将低于1%。

全球GDP今年预计将降至2%以下，这是除疫情期间外自2009年以来最疲软的增长步伐。贸易摩擦干扰和关税升级正推动经济放缓。

美国最近在"解放日"推出的关税上调已引发中国的报复行动。这些举措将双边关税率推高至100%以上，美国有效关税率现为23%，为1909年以来的最高水平。

惠誉现预计美中有效关税率将保持在100%以上，然后在明年逐渐降至60%。其他贸易伙伴将继续面临15%的税率，这将对全球贸易流动造成压力。

不断升级的关税可能对美国造成供应冲击，同时伴随着商业投资减少和工资增长缓慢。随着消费者价格和经济不确定性上升，惠誉将美国通胀预期上调至4%以上。

中国虽然在2024年从强劲的贸易贡献中受益，但面临房地产市场下滑和价格下跌的不利因素。惠誉预计北京将实施更多财政和货币宽松政策以支持经济活动。

美国可能在未来18个月内将部分关税收入用于减税。尽管如此，随着美国和中国经济放缓，溢出效应预计将抑制全球主要经济体的增长。

惠誉预计美联储将推迟到2025年底才开始降息，即使增长表现不佳。美元走弱可能使欧洲央行和新兴市场今年实施更深幅度的降息。

油价预计将进一步下跌，惠誉将2025年布伦特原油价格假设下调5美元至65美元。随着央行应对增长势头放缓，这一调整预计将支持美国以外地区更快放松货币政策。

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