美国银行：中国强劲GDP数据"降低了"近期政策刺激预期

Investing.com — 据美国银行(BofA)表示，中国经济第一季度增长快于预期，减弱了对即将出台政策宽松的希望，因为当局似乎倾向于在推出新的刺激措施前进一步评估数据。

第一季度国内生产总值同比增长5.4%，超过了5.2%的市场预期，与上一季度增速持平。

据美国银行经济学家表示，这一超预期的表现"是由于净出口因库存积累而增强，以及零售销售在消费补贴支持下保持稳定"。

同时，名义GDP增长放缓至4.6%，表明通缩压力持续存在。

环比增长从第四季度的1.6%放缓至1.2%。

美国银行经济学家在一份报告中表示："第一季度GDP和3月份经济活动增长的超预期表现表明，在4月份贸易摩擦迅速升级之前，中国经济在第一季度状况良好。"

他们强调，消费支出正在复苏，而工业产出则受到提前下单的出口订单和制造业及基础设施投资强劲增长的支撑。

3月份的经济活动数据进一步证实了经济的强劲表现。工业生产同比增长7.7%，显著高于预期的5.9%，而零售销售增长5.9%，同样超出预期。

固定资产投资增长4.3%，这得益于政策驱动的基础设施和制造业支出增长。

然而，房地产投资仍然是拖累因素，同比萎缩10%。

鉴于这些强劲数据，美国银行预计政策制定者近期将保持谨慎，并指出强劲的第一季度增长"降低了近期刺激政策的预期"。

虽然当局可能暂时不会推出新的刺激措施，但经济学家警告未来风险增加。经济学家写道："我们预计在2025年第二季度，随着贸易摩擦的开始，出口和投资将面临即将到来的下行风险。"

然而，他们认为，在强劲增长数据之后，政策制定者将推迟4月份的宽松政策，并"继续观察和评估5-6月份的需求强度，然后再考虑推出额外的政策刺激"。

中国劳动力市场显示出适度改善，3月份城镇失业率小幅下降至5.2%。

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