经济衰退疑虑升温，美国公司债利差创下约六个月高位

路透3月12日 - 美国公司债与美国公债收益率之间的利差本周创下 9 月以来高位，表明投资者对经济衰退和全球贸易战的担忧日益加剧。

根据 ICE BofA Corporate Index .MERC0A0 的数据，美国投资级公司债利差周二达到 94 个基点，为 9 月 18 日以来最高。ICE BofA 高收益债券指数 .MERH0A0显示 ，垃圾债利差扩大至 322 个基点，也是自 9 月 18 日以来最高。

投资者将美国公司债利差视为金融市场压力的重要指标，当利差扩大时，表明持有风险较高的 "垃圾 "债券的意愿降低。

特朗普政府征收一系列进口关税，引发全球贸易战爆发威胁，利差扩大是经济前景日益令人担忧的最新迹象。

"这将引发通胀，美联储不太可能在这种环境下降息，"RBC GAM的BlueBay美国固定收益部门主管Andrzej Skiba指出，"这可能会给固定收益资产带来压力，我们预计将见到更多利差扩大和风险。"

"关税敌对行动的升级和科技行业估值的重估正在以一种久违的方式从股市传染到信贷，并激起了人们对经济可能偏离轨道的担忧。"法国兴业银行分析师在周三的一份报告中写道。

摩根大通分析师周三指出，垃圾债利差已由2月18日的近期低点上升59个基点，由于围绕贸易政策、通胀和经济衰退的 "巨大宏观不确定性"，未来几个月垃圾债利差 "偏向于扩大"。

分析师指出，从历史数据来看，公司债利差仍然偏紧。去年年底，垃圾债利差收缩至约 250 个基点，为2007 年以来最低。根据 ICE BofA 高收益债指数，在 2022 年和 2023 年的大部分时间里都远高于 350 个基点。

资产管理公司Breckinridge Capital Advisors研究部联席主管Nicholas Elfner表示，随着特朗普总统可能引发通胀的经济和财政政策的影响变得更加明朗，预计美国企业债利差将进一步扩大，这将增强公司债对投资者的收益吸引力，特别是外国投资者2024年对公司债的需求已超越了保险公司和养老基金。(完)