BUZZ-券商观点：尽管第四季度业绩不佳，但券商认为礼来的减肥药将在 2025 年实现增长

1月15日 - ** 礼来LLY.N周二股价下跌6.6%，该公司预计减肥药Zepbound的第四季度销售额低于预期，理由是销售增长慢于预期和库存增加。

** LLY股价创下2021年3月以来最差表现；在美国上市的诺和诺德NOVOb.CONVO.N股价也下跌4.1%。

2025 年强劲增长

** Jefferies("跑赢大盘"，目标价 950 美元) 称，Zepbound 用于阻塞性睡眠呼吸暂停的药物于 12 月获批，其与 NVO 药物的正面对比研究结果优于 NVO 药物，这将有助于推动美国市场的强劲增长。

** Truist("买入"，目标价：1,029 美元) 称，投资者正在猜测复方制剂生产商生产的仿制药是否会对销量产生重大影响；并补充说，随着 Zepbound 从 FDA 的短缺药品名单中除名，LLY 正在起诉复方制剂生产商和分销商，这可能会在 2025 年带来更好的销量。

** BMO("跑赢大盘"，目标价：1010 美元) 称市场持续存在强劲的潜在需求；并补充说，12 月份糖尿病 GLP-1 市场疲软和库存减少可以解释预期 偏差。

** Morningstar(公允价值估计值：580 美元) 称，虽然预计 LLY 2025 年收入接近其 610 亿美元展望的高端水平，反映出其在 NVO 市场的份额增加和市场增长，但市场并未充分考虑定价逆风和即将到来的竞争所带来的长期压力。

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