分析-年底交货紧张，空客面临财务账单

Tim Hepher

路透巴黎1月7日 - 业内消息称，空中客车公司（Air.PA）在12月匆忙交付了123架喷气式客机后，正在计算为克服一系列小质量问题而在最后一刻向航空公司做出的财务让步的成本。

消息人士称，年底的匆忙交付使2024年的初步交付量达到766架，比2023年增长了4%，但这还需要经过内部审计，这意味着在周四公布最终数据之前，交付量仍有可能减少一到两架。

即便如此，这家全球最大的飞机制造商仍有望宣布胜利，因为它在10月份向分析师介绍 "约770架 "交付量的指导目标时，将下限设定为750架。

空中客车公司拒绝发表评论。路透周五报道称， (link)，空客已暂时交付了超过765架喷气式飞机。

在7月份发布利润预警 (link)，空中客车公司一直面临着实现目标和兑现对投资者承诺的压力。但工会和一些航空公司担心，加快交付速度是以质量问题为代价的。

马来西亚航空公司上个月将一架全新的A330neo飞机停飞归咎于质量问题。空中客车公司表示，它将与发动机制造商罗尔斯-罗伊斯公司（Rolls-Royce RR.L）一起为马来西亚航空公司提供支持。

业内人士说，受制于薄弱的供应链，如果航空公司同意在最后期限前接收飞机，飞机制造商会越来越多地补偿航空公司的外观缺陷或支付额外的维护费用。

空客公司同意，如果卡塔尔航空公司同意在2020年的最后一天接收一架喷气式飞机，那么在某些条件下，空客公司将就A350喷气式飞机喷漆表面的缺陷每天向每架飞机支付20万美元，这暴露了这种边缘政策的潜在风险。

这份附带文件确保了年底急需的飞机交付，但也为 2023 年达成和解 (link) 之前一场数十亿美元的法庭战 (link)。

在争议期间，卡塔尔曾一度停飞了30架喷气式飞机，并试图以安全为由触发新条款，这使得空中客车每年面临21亿美元的 (link)。空中客车公司和监管机构一直否认存在任何安全风险。

让步信

消息人士称，两年过去了，这种巨大的经济风险已经消失，但在年底交付目标的压力下进行艰难讨价还价的做法却越来越常见。

他们说，空中客车公司被迫做出财务承诺或提供其他商业激励措施，以便在 12 月完成几架飞机的交付。没有人认为年底交付谈判中出现的任何问题会对安全产生影响。

三位熟悉空客交接流程的人士说，这种交付交易包含在所谓的 "特许函 "中，可能涉及数万美元，在较罕见的情况下，大型喷气机的交易额可达一两百万美元。

空中客车公司说，它从不对客户谈判发表评论。

在围绕行业是否完成产量目标的讨论中，很少有人讨论让步的做法，但在空中客车公司努力压低成本之际，这种做法却出现了。

这种做法的逻辑是对一些小毛病采取务实的态度，以保证交付进度并让航空公司放心。例如，如果需要更换面板，空中客车公司可能会保证维修费用不会比平时高。批评者认为，过度使用会破坏价值，影响航空公司买家的信誉。

空客还面临着来自工会的压力，因为争相交付飞机对工人造成了影响。

相比之下，本月空客面临着新的减速。

按照惯例，空客会在 12 月份加大交付力度，然后在 1 月份喘口气。由于发动机供应的波动，今年的对比可能更加鲜明。

11月，空中客车公司通过与供应商CFM GE.N, SAF.PA达成协议， (link)，将之前指定用于CFM维修车间的发动机转移到其装配线上，从而避免了第二次下调目标的风险。

CFM的共同母公司赛峰集团（Safran）的负责人警告说，该协议将意味着空客1月份的供应量会相应下降。

空中客车公司周四还将公布2024年的订单情况。空客没有公布订单目标，但有消息称，继2023年创纪录的2094架订单后，空客最初的目标是1100至1200架净订单。截至 11 月底，该公司已获得 742 份净订单。

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